AbbVie 的九檔分批債券交易
AbbVie 於 8 月發行 100 億美元債券，以支應收購 Apogee Therapeutics 相關的現金支付義務。該交易為總價 109 億美元的全現金收購案，並已於本月稍早完成。這批票券共分為九個批次，剩餘款項指定用於一般企業用途，包括償還或買迴流通在外債務的選項。本次發行的到期日介於 2028 年至 2066 年之間。
批次結構與定價
規模最小的批次名目金額均為 5 億美元，分別於 2028 年 8 月到期（票息 4.061%）及 2066 年 9 月到期（票息 6.1%）。另有四個批次各發行 15 億美元，分別於 2031 年 9 月（4.875%）、2036 年 9 月（5.3%）及 2056 年 9 月（6%）到期。此外還有兩段金額各 12.5 億美元，分別於 2030 年 3 月到期（票息 4.65%）及 2033 年 9 月到期（票息 5.05%）。S&P Global 給予這些票券 A- 評級，而 AbbVie 於年初獲 Moody's 升評至 A2。
Apogee 交易帶來的效益
本次收購將 Apogee 的發炎與免疫學產品線（包含用於異位性皮膚炎的核心資產 zumilokibart）納入 AbbVie 的商業營運。AbbVie 於 9 月 3 日完成該收購案，以每股 135.11 美元的現金價格買下這家處於臨床階段的生技公司。AbbVie 重申 2026 年全年調整後 EPS 指引為 13.87 至 14.07 美元，其中包含歸因於 Apogee 交易的 0.14 美元稀釋效果。
將該交易與內部產品線里程碑並行推進
在 AbbVie 完成 Apogee 收購的同一天，公司亦公佈了雙特異性 T 細胞銜接體 etentamig 用於復發／難治性多發性骨髓瘤的 Cervino 第三期臨床試驗正面結果。AbbVie 將這兩項催化劑定位為更廣泛策略的一部分，將既有主力產品所帶來的現金流，轉投入下一代免疫學與腫瘤學資產。
AbbVie 的基礎營收基礎
2026 年第二季，AbbVie 淨營收為 169.9 億美元，年增 10.2%，調整後稀釋每股盈餘為 3.65 美元，成長 22.9%。免疫學重磅藥物 Skyrizi 與 Rinvoq 分別創造 55.05 億美元與 25.25 億美元營收，分別成長 24.4% 與 24.5%，足以抵銷 Humira 在生物相似藥競爭下營收下滑 35.9%、降至 7.56 億美元的衝擊。
AbbVie 傑出的債券概況
截至 8 月 31 日，AbbVie 的未償還名目金額為 709 億美元，較一年前的 591.6 億美元增加。加權平均價格為 92.78%，加權平均收益率為 5.42%，加權平均利差為 60.7 個基點，加權平均票面利率為 4.48%，加權平均到期年限為 12.6 年。
後續訊號：AbbVie 重申其 2026 全年調整後 EPS 指引為 13.87 至 14.07 美元，並揭露 Apogee 交易造成 0.14 美元的稀釋影響；資料來源中未詳述與 Apogee 相關的其他融資里程碑。
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