AI 提升客服效率，Airbnb 成長動能擴大

核心市場與擴張市場的成長均加速

Airbnb 第三季的表現顯示，其平臺在更廣泛的市場中重新加速成長，而非僅有單一地區或產品表現強勁。營收年增 19% 至 49 億美元，創三年多來最快增速；總預訂金額增加 21% 至 277 億美元，已預訂晚數與座位數成長 16% 至 1.55 億。管理層表示，各項關鍵指標均優於其展望。區域成長方面，北美為低雙位數、EMEA 為中十位數，拉丁美洲與亞太區均超過 20%。

預訂量成長部分受到「先預訂、後付款」方案的採用影響。財務長 Ellie Mertz 表示，這項付款選項為第三季已預訂晚數與座位數的成長貢獻約 3 個百分點。相關取消率由一年前的 16% 升至約 19%；管理層預期，此方案對淨預訂量的貢獻將於第四季環比減緩。因此，16% 的整體預訂成長不能完全視為反映旅遊需求的有機成長指標。

飯店業務擴大成長前景

飯店預訂的成長速度超過核心業務；Airbnb 在超過 60 個目的地提供數千間精品與獨立住宿房源。公司另表示，約 35% 首次預訂飯店的旅客，一年內曾再預訂住宿。這顯示飯店不僅是增量業務類別，也可能成為客戶 acquisition 管道；但本次審閱的報告並未揭露其他首次預訂類別的對應轉換率。

執行長 Brian Chesky 也將動態定價形容為一項處於早期階段的機會。他表示，更有競爭力的每晚價格可提高入住率並增加房東收入，但同時承認，房東採用此功能仍處於早期階段。因此，此機制的效果仍屬未來可能：更佳的定價或許有助於預訂，但現有證據尚不足以確立其目前的貢獻或規模。

AI 已經在改變客服支援的經濟效益

Airbnb 提供了本季 AI 採用最明確的營運證據。約 40% 的客戶支持問題未經人工客服即已解決，高於前一季的三分之一，而每筆預訂的客戶支持成本按年下降逾 17%。這顯示自動化正在影響服務交付與單位支持成本，而不只是充當產品路線圖。

該公司計畫在 2027 年上半年推出專門的AI 旅遊代理。據管理層表示，預計推出的介面會結合地圖、照片、比較與行程，接入外部旅遊供應商，並最終支援直接透過 Airbnb 預訂更廣泛的旅遊服務。這些仍是計畫中的功能；經審閱的報告並未確立其全面推出、預訂量的經濟效益或採購機會。

效率提升帶動財測上調

管理層將 2026 年全年營收成長預測由至少達到中雙位數成長，上調至高雙位數成長。其調整後 EBITDA 利潤率預測亦由至少 35.5% 增至約 36%。第四季方面，Airbnb 預估營收為 32.2 億美元至 32.8 億美元，相當於年增 16% 至 18%，並包含兩個百分點的外匯順風因素。

第三季調整後 EBITDA 為 25 億美元，按年成長 22%，利潤率為 52%，高於 2025 年第三季的 50%。淨利為 19 億美元，相當於 39% 的利潤率，並受惠於所得稅費用減少 1.35 億美元。隱含抽成率為 17.6%，按年略降，顯示總預訂額加速成長並未轉化為更高的報告營收收益率。

Airbnb 也表示，本季進行了 7 億美元的股票回購，既有授權項下仍有 27 億美元額度，董事會並核准一項新的 120 億美元回購計畫。物業及設備採購增加 7,500 萬美元，主要由紐約市新辦公大樓帶動。這兩項措施本身均不足以確立新的供應商需求或採購活動。

立即可驗證的重點包括第四季營收、較高的全年成長與調整後 EBITDA 利潤率展望能否維持，以及 AI 客服解決率是否持續上升。管理層也表示，歐洲與中東的發展仍須持續關注，但經審閱的摘錄並未說明量化影響或已公佈的解決日期。

產業與產品意涵