受財測指引與供應短缺預警影響，股價下挫
Apple股價週五在紐約下跌 7.4%，收於 308.91 美元，為該公司自 2025 年 4 月 3 日以來最大單日跌幅。週四盤後的法說會上，公司將第四會計季營收成長指引設定為 9% 至 11%，低於分析師預期的逾 12%。《People》針對該法說會的摘要指出，會議進行期間股價跌幅約 6%，反映週五收盤前日內波動的差距。這次下挫削弱了該股年初至今 23% 的漲幅，該漲幅一度在 8 月初將 Apple 推升至約 5 兆美元的市值；目前該公司的市值約為 4.5 兆美元。
6 月季度：營收與 iPhone 優於預期，iPad 與中國市場不如預期
總營收年增 16%，達 1,094 億美元，高於市場預期；iPhone 營收則成長 22%，達 543 億美元，相較分析師預估的 536 億美元表現更佳。Mac 營收成長約 29%，達約 104 億美元，受惠於 3 月推出的新機型，包括 MacBook Neo、搭載 M5 的 MacBook Pro，以及改款的 MacBook Air。iPad 營收為 61.9 億美元，低於分析師預估的 68.9 億美元；大中華區營收為 188 億美元，亦不及預期的 196 億美元。截至 6 月 27 日的季度每股盈餘升至 2.02 美元，相較市場平均預估的 1.89 美元為佳。
元件短缺與匯率拖累
Apple 表示，目前正努力確保足夠的處理器供應，並因應快速攀升的記憶體成本；這項狀況促使該公司於上個月調漲 Mac 與 iPad 價格，並延長 Mac mini 與 Mac Studio 等關鍵電腦的等候時間。法說會上，執行長 Tim Cook 表示，本季將有更多 Mac、iPhone 與 iPad 受到供應限制影響，並將記憶體成本的狀況形容為「百年一遇的洪災」，將晶片短缺歸因於 iPhone 17 系列與 MacBook Neo 的需求高於預期。管理層同時預期 9 月當季將面臨約 2.5 個百分點的外匯逆風。
受 App Store 與遊戲業務壓力影響，服務類營收成長放緩
服務營收成長 12%，達到 307 億美元，低於分析師預估的 314 億美元，也較該部門近期的成長步調放緩。管理層警告，由於歐盟及其他地區的 App Store 監管變動，讓開發者可以直接向用戶收取訂閱費用、繞過 Apple 的佣金，加上遊戲營收不如預期，9 月季度的成長將進一步減速。然而，《People》對法說會的摘要仍指出，雲端服務與支付服務創下歷史新高、付費訂閱數突破 15 億、Apple Pay 在已開發與新興市場的用戶數也創下紀錄。
庫克的最終季度與 Ternus 交接
6 月這個季度是一個轉換時刻：自 2011 年起擔任 Apple 執行長的 Tim Cook，將於 9 月 1 日將職務交棒給硬體主管 John Ternus，屆時即將到來的 iPhone 發表季度，可能是 Ternus 上任後的第一個季度。Apple 表示，規劃在今年底到明年春季推出多款新 Mac 與 iPad，有望帶動銷售，包括上首款的觸控螢幕 MacBook，以及改版的 iPad mini。
AI 策略與資本密集度成焦點
庫克在法說會開場時強調需求及 Apple 的人工智慧藍圖，形容Apple Intelligence和新版 Siri「能力出眾、深度個人化、並在我們各平臺之間無縫整合」，並引用開發者與公開測試版「極為優異」的初期回饋。當被問及 Siri AI 是否會讓 Apple 變得更為資本密集，因為請求會在裝置端處理、Apple 自有基礎設施與第三方雲端之間路由時，庫克表示 Apple 將持續採取混合做法，同時增加在研發、營運費用與基礎設施上的 AI 支出。本季也推出了與 Klarna 合作的 Apple Upgrade 硬體租賃方案，並預計於今年稍晚推出新的 Apple Cash 功能，包括透過 Visual Intelligence 分帳。投資人接下來將關注的具體里程碑包括 9 月 1 日的領導層交接、9 月季度新一代 iPhone 的亮相，以及今年稍晚到 2027 年春季新 Mac 與 iPad 機型的推出。
分享這篇文章
