協議範圍與地域擴張
Netflix 與 AMC Global Media 已就《陰屍路宇宙》達成一項為期五年、價值 5 億美元、全球共同獨家的串流媒體版權協議。該協議涵蓋橫跨七個系列、共約 371 集：《陰屍路》、《陰屍之路》、《陰屍路：達裡爾》、《陰屍路：亡者之城》、《陰屍路：那些活著的人》、《陰屍路：彼岸世界》以及《陰屍路故事》。此為共同獨家安排，意即 AMC+ 將於 2027 年首度播出原創系列，而 Netflix 則負責播出更廣泛的宇宙系列。
雖然原版《陰屍路》自 2011 年起便已在 Netflix 上架，新協議將該系列的足跡擴展至更多地域，包括英國、義大利、澳洲和紐西蘭。隨著各市場的串流授權於未來一年陸續啟用，節目將在不同市場首播。Netflix 與 AMC 去年已續簽一項涵蓋其他 AMC 系列的更廣泛節目合作協議，為本次新的擴張奠定基礎。
付款結構與營收認列
根據協議，AMC Global Media 預計將於 2026 年收到約 2,500 萬美元現金，隨後於 2027、2028、2029 及 2030 年每年收取約 1 億美元現金，剩餘款項將於 2031 年支付。由於款項分多年支付，AMC 表示未來現金流量的現值估計約為 4.45 億美元。該公司預期於 2026 年及 2027 年將分別認列介於 2 億美元至 2.25 億美元之間、與該授權協議相關的年度營收。
AMC 將 2026 年全年營收預測調升至 24 億美元至 25 億美元區間，理由為 Netflix 協議的預估影響，加上與 Comcast 及 YouTube 的經銷續約。
第二季財報背景
AMC Global Media 於 2026 年第二季財報中揭露該協議，財報涵蓋 3 月至 5 月期間。串流媒體營收年增 6%，達 1.8 億美元；美國廣告銷售則下滑 11%，至 1.09 億美元。AMC 指出，廣告銷售數字包含一項已解決的系統整合問題的一次性影響；若排除該影響，AMC 表示廣告營收為中個位數百分比下滑。
整體美國國內營收下滑 11%，至 4.7 億美元，其中美國訂閱營收下滑 5%，至 3.06 億美元；關係企業營收下滑 17%，至 1.26 億美元；內容授權銷售驟降 34%，至 5,600 萬美元。在國際市場方面，訂閱營收小幅下滑 1%，至 4,600 萬美元；廣告銷售成長 13%，至 2,940 萬美元；內容授權銷售成長 6%，至 260 萬美元，推升國際總營收成長 4%，至 7,900 萬美元。該公司表示，串流媒體如今已佔其美國國內營收逾三分之一。AMC 未於本季公佈串流媒體訂閱人數；該公司先前表示，自第一季訂閱人數年減 1%、降至 1,010 萬後，將不再定期公佈該數字。
高層談話
AMC Global Media 執行長 Kristin Dolan 將這項協議定位為既有合作關係的延伸，在致股東信中寫道，這筆交易「將在未來數年提供可觀的現金流來源」，並指出 AMC 正在調升全年財測，方式是「善用我們 IP 的價值、工作室的重要性，以及合作夥伴關係的強度，特別是在發行領域」。Netflix 授權副總裁 Lori Conkling 表示，觀眾「在 Netflix 上發現並喜愛《陰屍路》已將近 15 年」，Netflix 也「很興奮能與 AMC Global Media 合作，持續擴大讓全球更多觀眾收看」。
有哪些改變，以及後續觀察重點
這項安排為該系列帶來兩項顯著轉變：AMC+ 將自 2027 年起首度播出原版《陰屍路》，而 Netflix 將取得橫跨多個地區的更完整全球內容庫。下一個可驗證的里程碑是 2027 年的推出時程，各個衍生作品將於新授權的市場陸續在 Netflix 上線，原版影集也將登上 AMC+。投資人也將關注 AMC 的下一份季度更新，進一步瞭解這筆交易帶來的 2 億至 2.25 億美元年度認列營收，將如何對照 24 億至 25 億美元的全年度財測目標。
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