Blackstone 同意向 Audax 收購 Flow Control Holdings，以擴大 AI 資料中心冷卻業務佈局

交易結構與所有權

Blackstone已同意向 Audax Private Equity 收購 Flow Control Holdings，由 Blackstone 管理的基金 Blackstone Capital Partners 與 Blackstone Energy Transition Partners 取得這家位於辛辛那提的企業之多數股權。Audax 將保留少數股權。交易預計於 2026 年第四季完成，財務條款並未揭露。William Blair 擔任 Blackstone 的財務顧問。

Flow Control Holdings 的產品與營運據點

Flow Control Holdings 專門製造用於關鍵應用的高度工程化衛生級與高純度流體元件。其高效能液冷元件部署於冷卻液分配單元（CDU）、列間歧管（in-row manifold）以及次級流體網路，服務對象包括原始設備製造商（OEM）及超大規模資料中心業者。該公司亦服務食品、飲料及製藥客戶，提供 AI 基礎設施市場之外的工業營收基礎。

Blackstone 收購的原因

Blackstone 將此交易定位為其 AI 基礎設施投資論點的一部分；資深董事總經理 Bilal Khan 與董事總經理 Mark Zhu 表示，Flow Control Holdings「在最新一代高效能 AI 基礎設施日益仰賴液冷技術以顯著提升能源與晶片效率之際，擁有強勁的持續成長順風。」Blackstone 形容該公司與客戶擁有「深厚信任關係，無論在資料中心或食品、飲料及製藥市場，皆能滿足最嚴苛的工作負載需求。」

賣方背景與 Audax 的過往績效

Audax Private Equity 總部位於波士頓，並於舊金山、紐約、倫敦及香港設有辦公室，截至 2026 年 7 月管理資產規模約 200 億美元，專注於投資北美中型市場。Audax 私募股權合夥人 Don Bramley 表示，此次出售對 Flow Control Holdings 團隊及其投資人而言是「極為亮眼的成果」。Flow Control Holdings 執行長 Scott Kerns 表示，「過去四年來，我們大幅投資以建立於資料中心散熱市場的領先地位」，並指出 Audax 在團隊擴編、新增生產與配送據點，以及於資料中心散熱、食品、飲料與製藥領域完成 10 次併購方面均提供支持。

散熱技術與 AI 需求背景

隨著處理器耗電量增加、伺服器機櫃密度提高，傳統氣冷散熱的效率逐漸降低，尤其在 AI 訓練與推論環境中，高效能加速器所產生的熱量遠高於傳統運算設備。液冷散熱能更有效率地將晶片與機櫃的熱量帶走，有可能改善電力使用效率（PUE），並讓營運商在既有實體空間中部署更高的運算密度，使散熱基礎設施成為容量配置的一環，而非次要的機械繫統。

仍不明朗之處

交易金額尚未公佈，且本案在預定於 2026 年第四季完成前，仍須滿足相關交割條件。