首日供給結構與需求
Blackstone 對上市辦公 REIT「Knowledge Realty Trust」最高 25.03% 的減持出售（OFS），在 2026 年 8 月 31 日競價首日獲得 1.4 倍超額認購，顯示非散戶需求強勁。BSE 資料顯示，當日競標數量約為 93.14 億個單位，對照發行規模 66.60 億個單位，盤中申購比率達 139.85%。底價設定為每單位 108 盧比，OFS 窗口橫跨 2026 年 8 月 31 日與 9 月 1 日。
交易規模與 Blackstone 的剩餘持股
本次 OFS 包含 16.69% 的基礎發行量，加上最高 8.34% 的超額認購選擇權，使總潛在減持比例達 25.03%。以最高金額計算達 11,988 億盧比，為印度私部門規模最大的減持出售案。四家 Blackstone 旗下關聯實體——BREP Asia SG L&T Holding、BREP Asia SG DRPL Holding、BREP Asia II Indian Holding Co IV 及 BREP Asia II Indian Holding Co VII——共同釋出這些單位。本次出售完成後，Blackstone 將繼續持有該 REIT 的 21.5% 股權。
投資人參與情形與股價反應
據知情人士透露，PPFAS Asset Management 與 360 ONE Asset Management 是本次 OFS 的主要參與機構之一。在本次釋股之前，Knowledge Realty Trust 的單位報價為 110.99 盧比，下跌 2.02%；在市場消化 OFS 消息期間，盤中最低與最高成交價分別為 110.49 盧比與 111.79 盧比。
關於該 REIT 與整體市場的背景說明
Knowledge Realty Trust 由 Blackstone 與 Sattva Group 支持，於 2025 年 8 月掛牌上市，以總資產價值計算為印度規模最大的辦公 REIT。該 REIT 聚焦商業不動產，於六座城市持有 29 處資產。印度的 REIT 市場近年快速擴張，吸引大量投資人關注；而部分出售發起人持股，是私募股權發起人在掛牌後常見的變現方式。
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