DoorDash 將以 3 億美元向 Wonder 收購 Grubhub Campus Dining

DoorDash 對校園點餐業務押下 3 億美元

DoorDash 已同意「收購 Grubhub Campus Dining」，向其現任所有者 Wonder 進行交易，交易金額為 3 億美元，使這家外送公司立即進駐全美 450 多所大專院校的校園餐點訂購市場。該業務提供行動訂餐、餐廳內自助點餐機臺及面向學生的結帳工具，預計於 2027 年上半年完成交割。

結合現金與股權的方案

除了這項收購，DoorDash 還將在 Wonder 的 D 輪融資中進一步投資 1.25 億美元，將校園餐點收購與其和這家專注於機器人的食品公司更深的資本連結結合起來。Grubhub Campus Dining 現有的基礎設施可讓學生向餐廳訂餐、使用校園餐飲代幣付款並安排取餐，使 DoorDash 能承接既有的商家與消費族群，而無須從零打造校園產品。

將校園服務堆疊擴展至大學院校之外

DoorDash 計畫將 Grubhub Campus Dining 技術從高等教育拓展至體育場、酒店及其他受控場域；公司將此做法稱為「場景型電子商務」佈局，目標是提高訂單密度，並在核心餐廳外送業務之上開拓新的營收來源。Wonder 已擴展至 157 家門市，並計畫於 2027 年進入德州；其為 DoorDash 帶來策略性的機器人與人工智慧佈局曝險，未來可能重塑餐食製作與外送經濟。

交易背後的財務規模

相較於 DoorDash 的整體版圖，這項收購的規模不大。2026 年第二季，Marketplace 訂單總額成長 36% 至 331 億美元，訂單量增加 27% 至 9.7 億筆；自由現金流達 7.42 億美元，高於一年前的 3.55 億美元，調整後 EBITDA 也達 9.14 億美元，成長 40%。研發支出從一年前的 3.51 億美元增至 5.35 億美元，凸顯公司持續投資將吸收校園技術的平臺。

接下來值得關注的事項

考量到 DoorDash 的規模，Grubhub Campus Dining 近期帶來的財務提升可能有限；較大的估值前景則取決於校園餐飲軟體能否成功移植到體育場、飯店等新場所。在預計於 2027 年上半年完成交割之前，DoorDash 尚未說明整合時程、Grubhub Campus 產品的品牌規劃，以及 Wonder 的機器人技術路線圖將如何融入其更廣泛的物流網路。