第一季營收與盈餘均超越市場預期
Medtronic以 98 億美元的第一季營收與調整後每股盈餘 1.45 美元揭開 2027 會計年度序幕，不論依公告或有機基礎計算，有機營收成長率均達 13.7%。管理層表示，業績「大幅優於預期」，美國營收成長 16%，國際營收成長 12%。調整後毛利率為 65.2%，較去年同期較去年同期上升 10 個基點；調整後營業利益率為 23.7%，同樣上升 10 個基點，營業利益成長 15%。
額外銷售週助長業績，但無法完全解釋整體強勁表現
由於 2027 會計年度為 53 週會計年度，該季額外增加一個銷售週，這一點由 Medtronic 投資人關係主管 Ingrid Goldberg 特別強調。該額外一週約貢獻 5.7 億美元、約 670 個基點的有機成長。排除額外一週的因素後，管理層將其潛在成長形容為 COVID 相關比較之外近八年來最強勁的水準，將此視為需求具持續性的證據，而非僅是曆年效應。
心臟消融解決方案領銜各事業群表現
心臟消融解決方案 (CAS) 有機營收成長 88%，其中美國市場成長 139%，帶動過去 12 個月營收突破 20 億美元。管理層表示，美國 Affera 安裝基礎較前一季成長 35%，並預期 CAS 在 2027 會計年度的成長速度將達其市場的約 2.5 倍。整體心血管事業群成長 19%，其中電生理治療業務（結合心律管理 (CRM) 與 CAS）成長 29%。CRM 本身則在全球取得約 80 個基點的市佔率成長，心血管外科與周邊血管健康業務則分別成長 11% 與 8%。
神經科學與醫療外科業務全面成長
神經科學產品組合報告有機成長 9%，其中顱骨與脊椎技術（CST）成長 13%、核心脊椎成長 14%、神經外科成長 15%。特殊療法成長 7%，由骨盆健康領先，Altaviva 手術量較前一季翻倍；神經血管成長 4%，神經調控成長 3%。醫療外科成長 10%，外科業務成長 9%，急性照護與監測成長 14%。糖尿病營收成長 15%，受美國市場加速推動，管理層表示本季已剔除 9,000 個庫存單位，作為持續進行之產品組合合理化措施的一部分。
調高營收與盈餘指引
管理層將 2027 會計年度有機營收成長指引調高至 7.25% 至 7.75% 區間，較先前展望增加 50 個基點，並將調整後每股盈餘指引上調至 5.94 至 6.00 美元。第二季方面，公司給出有機成長約 6%、調整後每股盈餘 1.32 至 1.34 美元的指引。全年營業利益成長預估約 10%，營業利潤率擴張 50 個基點，匯率預估將造成 5,000 萬至 1.5 億美元的不利影響。
研發管線與產品組合進展
管理層強調多個成長平臺的進展，包括 Hugo 機器人輔助手術系統，預期於會計年度結束前手術量將達到 50,000 例；Touch Surgery 目前已在全球約 1,500 間手術室使用。Symplicity SPYRAL AFFIRM 腎動脈交感神經阻斷研究獲選為 TCT 大會之 late-breaker 報告。因糖尿病與 CAS 產品組合造成的毛利率壓力，預期將於預計之 MiniMed 分拆後緩解，管理層表示該分拆目標在會計年度結束前完成，急性照護與監測之成長則預期將於 2027 年內回歸正常水準。
接下來，投資人將關注 Medtronic 會計年度第二季業績，以及預計中 MiniMed 分拆案的最新進展；管理層表示該分拆目標在會計年度結束前完成。
分享這篇文章
