Nscale 的 S-1 揭示 ByteDance 子公司透過挪威取得 Nvidia B200 晶片，挹注 2025 年 73% 營收

Spring 取得 Nvidia B200 晶片的挪威管道

Nscale 的美國首次公開上市文件顯示，ByteDance 新加坡註冊子公司 Spring (SG) Pte Ltd，在 Nscale 位於挪威 Glomfjord 的資料中心取得 2,304 顆 Nvidia B200 晶片的存取權。Nscale 的 S-1 文件中並未直接提及 ByteDance 與 TikTok，兩者關聯僅出現在 2025 年 9 月一份與麥格理（Macquarie）貸款相關的註冊聲明草案附件 10.9，該附件將「Spring (SG) Pte. Ltd.，一家於新加坡註冊成立並登記的公司」列為簽約對手方。Spring 為 Nscale 2025 年總營收 3,300 萬美元中的 2,400 萬美元，約佔年度銷售的 73%，並在 2026 年上半年持續為其最大客戶，於該期間貢獻約 1.406 億美元營收的 52%。

法律地位與美國出口管制曝險

《金融時報》報導指出，此安排「完全合法，但使 Nscale 等公司面臨監管與商譽風險」，原因在於其作法是經營非中國資料中心，而非將受限制晶片運往中國。Nscale 的 S-1 文件警示：「我們的營收有相當大比例來自少數客戶；若失去或少數頂尖客戶大幅減少支出，將對業務造成不利影響。」Nscale 自身預估，隨著西方合約規模擴大，Spring 營收佔比將降至 20% 以下。

與 Nvidia 掛鉤的交易融資

麥格理提供的 1.05 億美元貸款，加上 3,500 萬美元股權，資助了 Spring 最終取得存取權的 Nvidia GPU 採購。在 Nscale 動用第一筆款項約一個月後，黃仁勳對 Nscale 投入逾 6.6 億美元，作為一項更廣泛協議的一部分；根據該協議，Nvidia 同意購入大量 AI 晶片。Nvidia 之後已將該承諾提高至逾 20 億美元，並為 Nscale 於德州一處設施的租約提供 8.6 億美元擔保。

與 Microsoft 及 Anthropic 的多元化交易

在 Spring 合約及與 Nvidia 掛鉤的融資之後，Nscale 與 Microsoft 簽署 440 億美元協議（後續被引述為至 2033 年 12 月止的 438 億美元），並與 Anthropic 簽署 450 億美元協議Anthropic（後續被引用為 446 億美元）。Nscale 表示，這些西方超大規模雲端業者的合約將使 Spring 對整體營收的貢獻度降至 20% 以下，並隨著更多客戶加入而進一步萎縮。

申報背景與下一個里程碑

這些揭露內容出現在 Nscale 的 S-1 申報文件中，該公司是英國的「新雲端業者（neocloud）」，正朝美國上市邁進，《財星》將此次發行規模估為 350 億美元。S-1 本身並未提及 ByteDance 或 TikTok；兩者的關聯僅透過麥格理貸款的附件建立。後續的監管申報、IPO 定價，以及美國商務部對位於挪威、供中國相關客戶使用的 Nvidia B200 存取權之審查，都是下一個值得關注的可驗證節點。