Rio Tinto 支持 Kangwinan，將其打造為長期鋁土礦供應支柱

淨增量溫和的替代專案

Rio Tinto 已核准投資 19 億美元，開發位於昆士蘭州 Western Cape York 的 Kangwinan 鋁土礦專案，此舉是其維持 Weipa 營運及澳洲氧化鋁精煉廠供應的更大一環。公司於 10 月 22 日表示，該專案將新增每年 2,000 萬公噸的鋁土礦產能，目標於 2029 年首次產出，並於 2032 年達到全面生產。隨著 Andoom 礦場於本 decade 達到採礦壽命末期，此專案將取代其產量，並部分抵銷 Northern Territory 的 Gove 於 2029 年計畫關閉所帶來的影響。

因此，此專案主要是確保供應持續性的投資，而非單純為市場供應增加 2,000 萬公噸。Rio Tinto 預期，在納入 Kangwinan 後，Weipa 的年產能將從約 3,800 萬公噸增至約 4,400 萬公噸。依已揭露的數據計算，這代表淨新增產能約為 600 萬公噸，或約 16%，而非新生產中心的全部產能。

現有基礎設施降低執行風險

Kangwinan 將採取棕地開發方式：前期工程已於 2025 年展開，而已核准的 19 億美元預估經費中，已包括先前核準用於這些工程的 1.5 億美元。專案設計將利用現有設施，包括一條新建的 15 公里輸送帶，將礦石運至擴建後的堆場及 Amrun 碼頭。Rio Tinto 也計畫擴建碼頭，以容納更大型的散貨船；公司預期此舉將提升供應鏈效率並降低運費。

施工預計於 2027 年逐步啟動，並可望支持超過 1,300 個建築業工作機會。就較長遠而言，Rio Tinto 表示，該開發案將有助於維持 Western Cape 約 1,500 名、以當地居民為主的勞動力。這些數據描述的是預期活動，而非已完成的工程或營運產能。

資本報酬取決於第三方預測

Rio Tinto 表示，依據截至 2026 年第四季的第三方市場預測，預期此專案可產生約 22% 的內部報酬率。公司已將這筆替代性資本支出納入其中期資本支出指引。

因此，已揭露的內部報酬率是公司基於預測假設所作的預期，並非已實現的報酬。經審閱的報告未提供其背後的商品價格假設、詳細現金流概況，也未提供超出 19 億美元預估經費的工程成本風險證據。

執行重點現轉向基礎設施

下一個可驗證的里程碑是 2027 年的施工加速期，其次是 2029 年的目標首度產出，以及預計於 2032 年達到全面生產。要實現這些里程碑，必須在輸送帶、堆料場和碼頭工程上取得進展，並完成從衰退中的礦場轉向替代性生產的銜接。

Rio Tinto 已揭露整體工程與產量目標，但經審閱的報告並未指出設備 contracts、採購決標、施工完成日期或具名供應商。這項投資可望支應項目基礎設施的需求，但供應商層面的機會仍未經確認。

相關產業與供應產品

採購機會

經審查的報告未確認任何採購事項。已披露的輸送帶、堆場及碼頭工程，為監控工程、物料處理及建築標段提供了具體依據，但不足以指明得標者。