聯合計畫與投資金額
Sandisk 與其製造夥伴 Kioxia 於週四表示,雙方計劃在 2032 年前於日本投資超過 310 億美元,資金將用於四日市與北上工廠的基礎建設,以及相關技術研發。根據該聲明,兩家公司 25 年多來已在日本投資超過 500 億美元;新計畫預計在大約六年內再投入約該金額的 60%,且聲明將相關數字定位為下限。該計畫以日本政府支持為前提,兩家公司的執行長於當日與日本首相高市早苗會面,討論可能的政府資助,報導指出合作夥伴正尋求約整體投資三分之一規模的公部門支持。這項投資規模約為 5 兆日圓,明確與 AI 工作負載所帶動的高密度快閃記憶體需求激增相關。
四日市、北上與新 Fab3 廠房
支出將流向兩座現有設施:位於三重縣的四日市廠,以及位於巖手縣的北上廠,Kioxia 與 Sandisk 透過名為「Flash Ventures」的合資架構進行生產,該架構在日本營運八座設施(四日市六座、北上兩座)。本次聲明的核心是位於北上廠區的新晶圓廠 Fab3,預估造價約 1.8 兆日圓,約合 113 億美元,佔整體投資逾三分之一,預計於 2029 會計年度或之後開始營運。今年 1 月,雙方將 Flash Ventures 架構延長至 2034 年 12 月,並由 Kioxia 持有設施,同時 Sandisk 持有合資實體 49.9% 股權,雙方各自獲得約一半的產量。Sandisk 年報指出,在合資公司自有現金流量不足以支應的情況下,該公司有義務為合資公司 49.9% 至 50% 的資本支出提供資金,且雙方皆未公佈新計畫中各自的負擔比例。
與 Sandisk 所揭示資本支出立場的張力
此計畫的規模與 Sandisk 管理層約三週前向投資人說法的內容形成對比:該公司表示將透過技術改良而非大規模產能擴張來增加供給,資本支出佔營收的比例將逐步下降。該計畫為聯合性質,並非由 Sandisk 單獨開出 310 億美元的支票;若約一半投資透過 Flash Ventures 進行,在扣除任何日本政府資金前,Sandisk 每年將承擔接近 13 億美元。
BiCS Flash 與 NAND 市場背景
Kioxia 與 Sandisk 共同研發 BiCS Flash,此為 Kioxia 的 3D NAND 技術,其第十代產品由兩家公司共同開發。歷史上,Kioxia 與 Western Digital(Sandisk 在近期分拆前的母公司)一直是全球僅次於三星的第二大 NAND 製造商。
其他進展
另外，根據近日向美國證券交易委員會（SEC）提交的申報文件，日本日生資產管理公司在第二季將其對 Sandisk 的持股增加 4,206.6%，季底持有 24,763 股，價值 5,630 萬美元。Sandisk 亦公佈優於預期的季度業績，每股盈餘（EPS）為 39.25 美元，優於市場共識的 33.28 美元，營收為 89.6 億美元，年增 371.6%；公司董事會並於 8 月 5 日核准一項 140 億美元的股票回購計畫，授權買回最多相當於其股份 6.6% 的股票。
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