Shopify 季度營收未達預期，股價下跌
Shopify股價在 11 月 3 日紐約盤前交易中一度下跌 20%；此前，公司公佈自 2022 年以來首次營收未達預期。約美東時間上午 8:30，股價下跌 15%，因投資者聚焦於略低於彭博共識預估的營收。
Truist 分析師 Terry Tillman 表示，這次拋售主要反映投資者在該季開始前抱持的更高期待。經審閱的報導未提供該股後續收盤價。
營收成長放緩，未達預期
第三季營收成長 32%，達 37.4 億美元，略低於 37.5 億美元的共識預估。訂閱營收為 8.36 億美元，預估為 8.502 億美元；Merchant Solutions（Shopify 最大的業務）則大致符合預期，營收為 29.1 億美元，預估為 29 億美元。
商品交易總額（GMV）合計 1,191.5 億美元，低於 1,200.8 億美元的預估。月經常性收入為 2.3 億美元，略高於 2.299 億美元的預估。
調整後獲利及營業利益超過預期
Shopify 公佈調整後每股盈餘為 49 美分，預估為 48 美分。營業利益為 5.68 億美元，預估為 5.239 億美元；總營業費用為 12.1 億美元，預估為 12.6 億美元。
這項盈餘比較採用了「調整後盈餘每股」數字，而營業利益與營業費用總額則在財報結果中分開呈現。然而，營收不如預期仍引發盤前賣壓，投資人聚焦於訂閱營收與利潤率壓力。
Wells Fargo 將部分利潤率壓力歸因於 AI
Wells Fargo 分析師 Ken Gawrelski 表示，毛利率逆風正在加劇，並指出「Sidekick」與「AI 推論」可能是原因。此項歸因代表該分析師的評估，而非公司已確認的利潤率變動解釋。
Shopify 另外預估第四季營業費用將佔營收的 29% 至 30%。公司也預期自由現金流利潤率將與 2025 年第四季維持一致。
Shopify 維持第四季成長展望
公司預期第四季營收將較上年同期以低 30% 區間的百分比成長，毛利金額則以高 20% 區間的速度增加。這些是公司對未來情境的預期，而非已公佈的第四季業績。
下一個觀測點是 Shopify 的第四季表現，包括營收成長率是否達到 30% 出頭的低段、毛利金額是否以 20% 出頭的高段成長、營業費用是否維持在營收的 29% 至 30%，以及自由現金流率是否與 2025 年第四季一致。
分享這篇文章
