阿里巴巴對 Zhipu AI 的押注獲得回報；香港禁售期解禁使 Zhipu 與 MiniMax 估值腰斬

阿里巴巴投資組合與長鑫記憶體（CXMT）及智譜 AI 掛鉤的收益

《南華早報》於 2026 年 7 月 28 日報導，阿里巴巴的策略性投資正在獲得回報，並引用長鑫記憶體（CXMT）與智譜 AI作為受惠於該策略的投資組合一部分。該報導將這些持股定位於這家中國科技集團更廣泛的策略性押注帶來回報的模式中，但現有摘錄中並未詳述具體的回報數字。

香港限售解禁對 AI 股造成壓力

根據 36 氪 2026 年 7 月 28 日的報導，香港股市上約值 HK$1.7 兆的 AI 股經歷了限售解禁。報導指出，智譜 AI 與 MiniMax 為市值在出售限制解除後遭腰斬的公司之一，使該事件成為新上市 AI 股的一項重大機械性壓力點。

同一檔股票的不同訊號

這兩篇報導從不同角度描述智譜 AI：一方將其視為大股東成功策略性投資論點的一部分，另一方則記錄了與出售限制解禁相關的股價急劇下跌。現有證據未能確立這兩項發展之間的直接因果關聯，但兩者共同顯示出該公司如何在受到投資人肯定的同時，又被市場結構重新定價。

待釐清問題

所提供資料並未量化阿里巴巴來自智譜 AI 的具體回報、智譜 AI 市值的確切跌幅，或受影響限售安排的精確結構與持續期間。這些細節在兩篇報導的現有摘錄中均未出現。