BillionToOne 股價 99.39 美元：營運強健，市場價格偏貴
BillionToOne 在 2026 年第二季轉為 550 萬美元營業利益，並產生約 910 萬美元營運現金流量，驗證了其 smNGS 分子診斷模式。過去十二個月自由現金流約 3,300 萬美元，相較於 46.9 億美元的市值，自由現金流...
欄目
價值投資
以季度財報、現金流估值與長期經營品質為基礎的分析。
最新資訊
價值投資 · 今日觀察
LivaNova：一個纏繞著訴訟尾巴的醫療科技故事
LivaNova 在 2026 年第二季交出 10.8% 的營收成長，毛利率達 70.1%，淨利為 1.086 億美元，但這個盈餘數字受到 9,540 萬美元的義大利稅務裁定利益與外匯按市價計價波動的推升。基礎自由現金流近 12 個月約為 ...
閱讀 →
最新資訊
全部 →
Brunswick Corporation：紀律嚴明的船舶營運商，但股價偏高
Brunswick 公佈 2026 年第二季淨銷售額為 15.578 億美元，GAAP 營業盈餘為 1.294 億美元，受 Propulsion 部門成長 7.7% 及 Engine P&A 成長 8.9% 所支持，但船舶業務利潤率仍然偏低...
Materion：特殊工程材料，高於景氣循環的溢價
Materion 第二季創下歷史新高，淨銷售額達 6.139 億美元，毛利率 17.0%，營業利益 5,170 萬美元，管理層指出動能來自航太與半導體需求，以及金屬價格的轉嫁。近十二個月營運現金流為 1.083 億美元，足以支應約 6,90...
Archrock：循環性價格下的壓縮設備複利成長股
2026 年第二季，Archrock 營收為 3.71 億美元，根據累計申報文件推算，約 6,300 萬美元的會計自由現金流來自 1.61 億美元的營運現金流。長期負債 23.5 億美元，現金僅 200 萬美元，使股權價值依賴壓縮設備車隊持...
JBT Marel：後併購 Marel 整合季度，市場價格已反映穩健執行情況
2026 年第二季營收 9.81 億美元，年增約 4.9%；上半年營運現金流 2.21 億美元，支應 5,100 萬美元資本支出，依公司定義得出上半年自由現金流 1.79 億美元。以 2026 年 9 月 6 日每股 117.72 美元計算...
Paylocity Holding Corp：優質雲端 HCM 股價接近合理價值
Paylocity 在 FY2026 收盤時營收達 17.7 億美元，營運現金流以近四季基礎計算上升 23% 至 5.33 億美元，GAAP 自由現金流 margin 為 22%，證明雲端 HCM 業務仍在持續複利成長。152.25 美元的...
Commerce Bancshares：中西部銀行的高溢價代價
Commerce Bancshares 第二季表現穩健，報告淨利為 1.598 億美元，淨利息差距略為擴大，受惠於 2026 年 1 月的 FineMark 併購案。一個確定性的可分配盈餘模型顯示，當前市值已隱含低雙位數的獲利成長以及顯著的...
TG Therapeutics：營業獲利來臨，但市場已為更大的事業版圖定價
TG Therapeutics 公佈 2026 年第二季營收 2.403 億美元，較去年同期大幅成長，並提報營業收入 2,170 萬美元及六個月營業現金流入 3,930 萬美元。7.454 億美元應付貸款相較於 6.041 億美元的權益基期...
Protagonist Therapeutics：核准里程碑與已充分反映的股價
Protagonist 第二季營收 2.135 億美元、淨利 1.628 億美元，皆來自里程碑款項而非經常性商業經濟活動。上半年營運現金流 1.701 億美元，反映的是 Takeda 與 JNJ 合約中兩筆約定付款，而非權利金經常性水準。截...
Insulet 收價 $147：優質複利股，市場偏貴
Insulet 公佈 2026 年第二季營收 8.017 億美元，營業利益 1.297 億美元，GAAP 淨利 9,500 萬美元。六個月自由現金流量為 1.454 億美元，受 9,450 萬美元營運資金外流以及哥斯大黎加廠資本支出升高所壓...
Hurco Companies：利潤率持續回穩，但股價已反映轉機
Hurco 於 2026 會計年度第三季繳出獲利成績，營收達 4,730 萬美元，營業利益率約 5%，終結連續六季的營業虧損，近十二個月自由現金流量代理指標回升至約 840 萬美元。帳上現金 5,210 萬美元，無未償還負債，依某個特定日期...
Matrix Service Company：專案毛利回升，但股價已反映許多利多
Matrix Service 2026 會計年度第四季業績顯示，營收為 2.445 億美元，毛利為 1,950 萬美元，全年營運虧損收窄至 960 萬美元。然而，近 12 個月營運現金流僅 690 萬美元，近 12 個月自由現金流約略指標僅...
Ethan Allen：垂直整合的家居傢俱品牌，目前折扣已反映衰退預期
Ethan Allen 的 2026 會計年度合併營收為 5.795 億美元，年減 8.5%，但近十二個月自由現金流約 4,140 萬美元，支撐了 4,630 萬美元的股利發放及 480 萬美元的其他支出。公司擁有穩健的資產負債表，坐擁 7...
Phreesia 季度觀察：病患報到平臺現金流轉正
Phreesia 第二季營收為 1.295 億美元，營業利益 760 萬美元，營業現金流 1,830 萬美元，相較去年同期虧損呈現明顯轉折。過去十二個月營業現金流 9,140 萬美元、自由現金流約 8,070 萬美元，以約 12% 的現金流...
LSI Industries：照明與顯示器業務整合堆疊，伴隨沉重債務與已反映於價格的成長路徑
LSI 於 2026 會計年度第四季營收為 2.346 億美元，整個會計年度的會計自由現金流代理指標約為 3,900 萬美元，同時背負 2.559 億美元總債務，現金僅有 1,420 萬美元。在 6.894 億美元營收下創造 2,260 萬...
Sprinklr：獲利的一季、溫和成長，留意現金轉換
Sprinklr 公佈 2027 會計年度第二季營收 2.137 億美元（年增約持平），營業利益 1,000 萬美元，營業利潤率約 4.7%。近四季營運現金流 1.292 億美元，相較於接近 14.6 億美元的過時市值，隱含高個位數的現金流...
Asana, Inc.：現金面獲利，GAAP 面虧損
Asana 公佈 2027 會計年度第二季營收為 2.164 億美元（約年增 10%），GAAP 營業虧損為 4,120 萬美元，但六個月期間營運現金流約為 4,600 萬美元，資本支出僅 150 萬美元，呈現強勁的現金轉換能力。搭配部分以...
DICK'S Sporting Goods：高價位零售品牌，股價反映完美預期
2026 會計年度第二季，DICK'S Sporting Goods 營收達 55.9 億美元（年增 53%），營業利益為 4.408 億美元；雖然合併帶動營收大幅成長，但核心營業利益仍小幅下滑，且需扣除 Foot Locker 整合成本。...
lululemon athletica：優質品牌、疲軟季度、資本回報題材
在 2026 會計年度第二季，lululemon 公佈淨營收 24.2 億美元，較去年同期下滑約 4.3%，營業利潤率為 18.8%，單季自由現金流代理指標約為 2.25 億美元。以具時效的市值計算，實質上低於確定性的基準情境估值，意味著市...
Five Below：強勁季度、關稅順風，股價已反映成長空間
Five Below 2026 會計年度第二季營收成長 22.9%，營業利益率擴張至 21.8%，受惠於一次性 IEEPA 關稅退款，管理層揭露此項為二十六週毛利率擴張貢獻約 940 個基點。公司無負債，現金及短期投資達 11.9 億美元，...
Zscaler：頂級資安，頂級價格
Zscaler 公佈第四季營收 8.982 億美元，毛利 6.892 億美元，全年營收 run-rate 擴大至 33.5 億美元，同時創造 11.3 億美元的營運現金流。在 287.5 億美元的市值與 177.80 美元的股價下，市場正為...
Ciena Corporation：股價偏高的光纖網路領導廠商
Ciena 2026 會計年度第三季營收為 16.7 億美元，年增 37%，營運現金流為 1.96 億美元（衍生自累計申報文件），即使資本支出加速至約 8,000 萬美元（衍生計算）仍維持正值。以截至該日的市值 449 億美元，對照約 8....
Medtronic plc：以略高於合理價格的優質耐久型醫療器材複利股
Medtronic 在 FY27 第 1 季實現營收 97.6 億美元，營業利益 17.6 億美元，營業利益率 18.1%，過去十二個月自由現金流 61.3 億美元。憑藉健全的資產負債表、多元且耐久的醫療器材事業組合，以及嚴謹的資本回報政策...
Daktronics：盈餘回升遇上偏高的本益比
Daktronics 在 2027 會計年度第一季營收成長 7%、毛利提升 10%，營運現金流量大幅增加，資產負債表現金充裕。目前 9.23 億美元的市值已提前反映超越近期表現的多年自由現金流強勁成長。雖然訂單能見度顯著，但訂單仍有波動且高...
PVH Corp.：品牌實力對比一次性費用與沉重債務負擔
PVH 第二季營收 21 億美元，毛利率 63%，會計自由現金流 margin 為 16.5%（作者自行計算，從第二季數據扣除二十六週累計營運現金流得出），但因 4.39 億美元商譽與無形資產減損，加上 9,970 萬美元稅務利益掩蓋盈餘品...
Ollie's Bargain Outlet：現金流穩健的折扣零售商，宜耐心出價
Ollie's 在第二季營收成長 9.1%，毛利率上升 360 個基點至 43.5%，儘管同店銷售下滑 1.8%。營運現金流因應計項目提高而大幅擴增，資本密集度亦隨新店成長而上升。截至過往某日的市值約 47.4 億美元，落在確定性基礎情境的...
Argan, Inc.：一檔股價低於拉長十年估值、坐擁淨現金的 EPC 專家
Argan 第二季營收達 3.84 億美元，毛利率為 19.3%，Power 部門約占上半年營收的 78%。在股價遠高於過時的權益帳面價值、且資產負債表宛如堡壘的情況下，股價似乎已充分補償買方所承擔的執行風險與客戶集中風險；因此這是一檔觀察...
GitLab 收在 $49.59：營收成長但現金吃緊，獲利仍為負
GitLab 的 2027 會計年度第二季營收為 $286.3M，毛利為 $240.6M，毛利率 84.1%，然而該季在扣除資本支出後，仍以 $56.9M 的營運虧損作收，營運現金流為負 $3.1M。以約 $214M 的追蹤自由現金流對應 ...
Credo Technology：超高速成長季度遇上嚴峻的估值現實
在 2027 會計年度第一季，Credo 營收成長 114.7% 至 4.79 億美元，並在超大規模客戶 AEC 放量帶動下產生 9,020 萬美元的營運現金，使過去十二個月自由現金流朝 4.386 億美元邁進。然而，目前 310.5 億美...