SK Hynix 核准 400 億美元庫藏股，為南韓史上最大規模

庫藏股計畫及其規模

SK Hynix 於 8 月 19 日宣佈，董事會已核准一項規模 40 兆韓元的股票庫藏股註銷計畫，內容涵蓋於公開市場買回並註銷約 2,407 萬股普通股。以 8 月 18 日收盤價每股 1,662,000 韓元計算，本次買回約佔已發行股份總數的 3.3%，公司並將其定位為南韓上市公司中規模最大的股票庫藏股計畫。

時程與執行機制

本次庫藏股預計於 8 月 20 日啟動，為期約三個月。SK Hynix 表示，此舉將原訂於 2025–2027 年期間執行的部分股東回饋提前，並將股東回饋政策由「累計自由現金流出的 50% 上限」調高為「50% 以上」，後續將透過庫藏股與股利（含可能的特別股利）組合方式評估追加回饋，詳細內容將於第三季財報中公佈。

財務支撐與策略理由

本計畫由 AI 帶動的獲利表現所支撐。SK Hynix 第二季財報顯示，單季營收為 79.32 兆韓元，營業利益為 60.54 兆韓元，淨現金部位約 69 兆韓元。管理層表示，公司股價並未充分反映其業務競爭力與現金產生能力，並指出此次庫藏股亦旨在抵銷 7 月完成、規模約 265 億美元美國 ADR 發行所帶來的股權稀釋。

股東訴求與勞資背景

本次宣佈前，最新年度股東會上股東曾就 AI 記憶體獲利激增下的企業價值與回饋提出壓力；而在公司宣佈之際，勞資雙方仍就獎金發放方式意見分歧，雙方在 8 月 19 日凌晨談判結束後，已進入臨時協議程序。SK Hynix 已將股東回饋與薪酬議題分開處理，但仍面臨內外部利害關係人對如何分配改善後業績的壓力。

「Value-up Program」下的產業外溢效應

SK Hynix 的此舉被放在南韓「Value-up Program」的脈絡下解讀；市場預期 Samsung Electronics 最快將於本月宣佈追加股東回饋政策。《The Korea Times》引述業界估計指出，Samsung 與 SK Hynix有望上看 300 兆韓元。在美股盤後交易中，SK 海力士的存託憑證（SKHY）上漲超過 8%，自早盤跌幅中回升，最後報價約 162.48 美元，漲幅約 4.4%。

尚待進一步說明的內容

SK 海力士尚未具體說明任何額外股息項目（包括特別股息）的規模或方式，僅表示相關數字將於第三季財報中一併公佈。庫藏股計畫將自 8 月 20 日起執行約三個月，而三星電子的股東報酬政策更新，則是該產業下一個備受矚目的關鍵節點。