銅價跌破三個月低點
銅期貨於 11 月 4 日星期三跌破每磅 6.30 美元，觸及三個多月以來最低水準。稍後的價格面板報價為 6.4002 美元，上漲 0.022 美元，漲幅 0.34%。來源未說明該稍後報價為盤中價格還是收盤價。
該商品年增幅仍大幅領先，但近一個月已回落。銅價過去一年上漲 28.82%，過去一個月下跌 2.85%，並較 9 月接近每磅 6.80 美元的高點低約 6%。某資料供應商的第四季預測價為每磅 6.5561 美元，高於當時引用的市場價格。
銅價走低伴隨市場壓力增加
據報，銅價下跌是因為科技股再次遭到拋售，以及外界擔心人工智慧估值。相關評論將市場對 AI 相關股票的風險偏好轉弱，與用於資料中心、電網及其他電氣基礎設施的金屬銅所承受的壓力連結在一起。
根據 CME FedWatch Tool，投資人也在考量 12 月升息 79% 的市場隱含機率：聯準會。美國與伊朗之間的外交進展跡象，緩解了部分與中東有關的成本疑慮，推動油價下跌：原油下跌 7.72% 至每桶 88.67 美元，布蘭特原油下跌 8.83% 至每桶 94.45 美元。兩者仍較一年前高出逾 48%。
智利的產量為供應提供支撐
生產限制為銅價提供了一些支撐。智利第三季銅產量降至至少二十年來的低點，而該國預計明年產量僅會溫和反彈。
Freeport-McMoRan 在紐約證券交易所上市，股票代號為 FCX，營運智利的 El Abra、秘魯的 Cerro Verde，以及七座美國礦場。其年報指出，該公司供應了美國精煉銅產量的約 70%。2026 年 3 月，該公司就 El Abra 可能擴產一事，向智利監管機關提交環境影響評估報告。
先前報告下調分析師目標價
先前報告的脈絡顯示，Freedom Broker 將 FCX 目標價由 75 美元下調至 68 美元，同時維持「持有」評等。該目標價相較於報告所引用的股價，代表 10.09% 的潛在上行空間。
Freeport-McMoRan公佈截至 10 月 27 日發布季度的每股盈餘為 0.88 美元，高於市場共識預估的 0.82 美元。其營收為 75.5 億美元，年增 8.2%，市場共識預估則為 73.6 億美元。這些是已公佈的季度業績；報導中提及的分析師預估與第四季銅產量預測均屬預測，並非已實現的營運結果。
可能對銅市展望構成考驗的因素
當時立即可參考的價格水準包括：已公佈的三個月低點低於每磅 6.30 美元、稍後接近 6.40 美元的報價，以及接近 6.80 美元的 9 月高點。若要持續復甦，就需要市場壓力正在緩和的證據；若Further 疲弱，智利的供應展望以及對 Freeport-McMoRan 等主要生產商的影響，將持續受到關注。
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