AppLovin 營收達 $1.92B，投資人仍選擇不參與
在 The Investor's Podcast Network 的《We Study Billionaires》2026 年 9 月 3 日那一集，主持人 Kyle Grieve 與共同主持人 Shawn O'Malley 用一整個名為「TIP843: AppLovin (APP): The 30-Bagger Down More Than Half」的單元介紹這款行動廣告平臺，最後決定不推薦其股票。這一集播出時，AppLovin（NASDAQ: APP）於 9 月 2 日收報 $319.05；該股在 2025 年末曾交易於 $656 以上，目前年初至今已下跌 52.7%。
規模與持久性
Grieve 表示，AppLovin 的規模是多頭論點中最有力的數據，並指出「在 AppLovin 上的廣告支出超過 Pinterest、Snapchat 與 Reddit 營收的總和。」兩集播客都引用 AppLovin 2026 年第二季 $1.92 billion 的營收，以及 84% 的 EBITDA 利潤率；全球營收最高的 55% 款行動遊戲已在該平臺上運行。然而，同樣的規模也被用來論稱，競爭對手可能複製其推薦演算法，一夜之間抹去其競爭護城河。
估值計算與風險報酬
Grieve 的估值模型得出 $480 的目標價，這僅意味著 9% 的年複合成長率；主持人認為，鑑於競爭風險，此成長率並不足夠。即使討論中提到強勁的業績指引與積極的股票回購，這檔股票的風險報酬仍被形容為缺乏吸引力，因此 Grieve 與 O'Malley 都在該集選擇不參與這檔股票。
仍不確定的事項
該集比較了 AXON 2 的演算法優勢，以及新進業者可能追平該優勢的可能性，但沒有提出任何公開證據顯示競爭對手即將出現。所引報導也未提及下一次財報公佈日期、分析師報告或公司申報文件。
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