JPMorgan 因北美業務復甦停滯，將 PepsiCo 評等調降至中立

摩根大通的評級下調與目標價調降

摩根大通將百事公司的評級由「加碼」降至「中立」，並調降其目標價至 138 美元，較先前 170 美元下修，為該食品與飲料公司同一週內第二次遭分析師降評。分析師 Andrea Teixeira 寫道，Frito-Lay 的北美（FLNA）鹹味零食部門已陷入「停滯」，表現依然「低迷」，即使 PepsiCo 進行了成分調整、新包裝、提高支出與降價，情形依舊未改。JPMorgan 也警告，包括新運輸成本在內的費用上升，可能迫使 PepsiCo 更仰賴節流措施，才能達到全年盈餘成長 5% 至 7% 指引區間的低標，並下修其每股盈餘預估，將 2027 年數字由 $9.05 調降至 $8.86，2028 年預估由 $9.57 下調至 $9.33，兩者皆低於市場共識。Teixeira 寫道：「由於預估數字可能從此進一步下修，我們預期投資人將會等待預期變得更加務實後，才會再度轉為建設性立場。」

Deutsche Bank 先前降評

JPMorgan 此舉之前，本週稍早 Deutsche Bank 已進行另一波降評Deutsche Bank將 PepsiCo 由買進降至持有，並將目標價由 $155 下調至 $138。Deutsche Bank 分析師 Steve Powers 表示對 PEP 在北美的策略方向「較無把握」，並指出該公司的轉型措施僅帶來「參差不齊或曇花一現的成效」。

其他發展

另外，GuruFocus 的報導將 JPMorgan 的行動定調為在 PepsiCo 即將發布財報前，目標價約下調 19%，並指出在分析師預期財報表現疲弱之際，該股股價正逼近 52 週低點。同一媒體也報導 JPMorgan 分析師指出預估數字可能進一步下修，強化對 PepsiCo 短期前景的審慎立場。

PepsiCo 預計下一次將公佈季度財報，投資人將關注 Frito-Lay 北美業務的最新進展，以及任何全年指引的修正。