提議中的營收分潤及對中國 AI 公司的意義
根據三位知情人士透露，Moonshot AI 正與微軟 Azure、亞馬遜 AWS 及 Google Cloud 就其 Kimi K3 大語言模型的營收分潤安排進行早期階段的洽談，這家中國新創公司尋求從三大雲端平臺上 K3 相關服務所產生營收中分得最高 30% 的比例。TradingKey 引述相同消息來源報導指出，若協議達成，將使 Moonshot 成為第一家透過美國雲端平臺直接獲利的中國 AI 公司。Moonshot AI 未回應置評請求；微軟、亞馬遜及 Google 均拒絕評論，TradingKey、路透社及 Storyboard18 皆抱持相同立場。
K3 一開一閉的架構與付費管道的關係
Kimi K3 的架構有助於說明為何超大規模雲端業者的通路如此重要。今年七月，Moonshot 開源了Kimi K3，根據 TradingKey 整理，該模型總參數達 2.8 兆，原生支援視覺理解，並具備 100 萬 token 的上下文窗口，在程式設計與多模態理解等基準測試中位居全球頂尖之列。表現更強大的推理與多模態版本仍為閉源，僅透過 API 提供，這種區隔正是其與各大超大規模雲端業者洽談付費合作、而非採取開源釋出方案的基礎。
合約條款仍持續協商中
相關談判仍處於初步階段，數項機制尚未敲定。路透社引述知情人士指出，營收分潤機制、資料使用權限以及 token 使用稽核等事項均尚未定案。qz.com 與 Seeking Alpha 同樣將這些談判定位為探索性質，七家於 8 月 26 日報導此事的媒體均未披露任何已完成的條款清單或簽署時程。
美國對此雲端管道的監管逆風
這些提案中的交易正面臨受限的美國政策環境。TradingKey 報導，白宮科技政策辦公室主任 Michael Kratsios 於 7 月底公開指控 Moonshot 透過蒸餾 Anthropic 模型的方式開發 Kimi K3。美國商務部與財政部也已啟動調查，釐清 Moonshot 是否透過海外管道非法取得受限制的晶片；財政部長 Bessent 更警告，不能排除將其列入出口管制名單（如實體清單）等貿易限制名單的可能性。因此，任何協議能否通過美國審查仍存在高度不確定性。
融資背景與 Pre-IPO 變數
Moonshot 同步推進的融資動作，為這些雲端談判的時程定下了框架。TradingKey 指出，該公司於 7 月完成一輪逾 35 億美元的 F 輪融資，投後估值達 350 億美元。原先預定於 8 月進行、pre-money 估值 500 億美元的 Pre-IPO 輪則仍在進行中，此一細節僅由 TradingKey 披露，未見於其他源自路透社的報導加以佐證。該 Pre-IPO 輪的進展，連同商務部與財政部對晶片來源所進行的調查，以及超大規模雲端業者協商中浮現的任何具體條款，將構成評估此交易前景下一波可驗證的關鍵指標。
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