南韓公平會對 Uber 收購 Delivery Hero 展開合併前審查

以行動服務與外送服務捆綁為核心的集團型審查

南韓公平交易委員會（Fair Trade Commission）週二證實，已對Uber Technologies計劃透過公開收購取得德國 Delivery Hero SE 所有股份的交易啟動合併前審查，這是這家美國叫車公司自願採取的步驟，而非等待交割後再行申報。監管機關將本案歸類為一種集團型合併，將 Uber 的叫車業務與 Delivery Hero 的餐飲外送業務連結起來，而 Delivery Hero 旗下、營運「Baedal Minjok」的子公司 Woowa Brothers Corp.，則成為 FTC 擬調查之重疊業務的核心。

FTC 的核心關切在於跨平臺互動：監管機關表示，一旦 Uber 掌控「外送的民族」（Baedal Minjok），Uber 即可擴大串接叫車與外送的廣告與促銷活動，甚至可能整合會員方案。公平交易委員會指出，將依《公平交易法》全面檢視此案對競爭、對競爭對手平臺、對消費者以及對合作商家所造成的影響。

韓國市佔率勾勒出競爭利害關係

FTC 引用的數據說明瞭為何這起合併案引發審查關注。「外送的民族」以 4 月份 2,340 萬月活躍用戶領先南韓外送市場，大幅超越 Coupang Eats（1,315 萬）與 Yogiyo（421 萬）。在獨立的叫車市場方面，FTC 2 月的 MAU 數據顯示 Kakao Mobility 以 1,358 萬用戶居首，Uber Taxi 僅以 65 萬用戶遠遠落居第二。Uber 本身則將擴大出行與外送之間的跨領域使用，以及更廣泛的商家促銷，定位為此案預期可帶來的好處。

Uber 已在南韓經營 Uber Eats，雖然 FTC 並未詳述此一業務，但這與 Uber Taxi 及「外送的民族」的結合案同為本次跨平臺連動關係審查的另一層焦點。

交易時程與 FTC 程序對交割的意義

Uber 預計於 11 月完成公開收購的認購程序，並在取得 Delivery Hero 至少 50％ 股權加一股，以及各司法管轄區競爭主管機關核准的前提下，於 2027 年下半年完成股權收購交割。若 FTC 通過初步審查，Uber 預計將提出正式申請，使韓國的事先核准成為關鍵門檻，否則原訂 11 月的認購程序將在反壟斷不確定性下難以推進。

公平交易委員會尚未公佈初步審查的期限。Yonhap、《韓國時報》、MLex 及《Digital Today》等媒體的報導，對於本次審查的啟動與理由描述一致，並無歧見；尚未釐清的，則是 FTC 是否會在 Uber 推進公開收購認購及後續正式申請之前，要求補救措施或相關讓步。