Toyota 的油電車擴張縮小了銷量差距
在美國車輛銷售量約為 Toyota 兩倍的二十年後，General Motors截至七月僅領先約 10 萬輛，兩家車廠的銷量都接近 150 萬輛。Toyota Motor North America 公佈 2026 年第二季美國銷量為 673,971 輛，年增 1.1%，其電氣化產品線——以油電混合動力為主——大幅成長 19.5%，達 383,091 輛，佔 Toyota 總銷量的 56.8%。該車廠採取多元路線策略，在 Toyota 和 Lexus 旗下擁有 33 款電氣化車型，分析師指出此策略是侵蝕 GM 歷史銷售領先地位的主要力量。
GM 維持銷量領先，但選擇利潤而非規模
General Motors 在 2026 年第二季以銷量保住美國市場第一名的位置，交車 714,896 輛，儘管年減 4.2%，原因包括庫存受限、部分車款停產，以及電動車市場走弱。管理層不願追逐低毛利的銷量，而是聚焦於全尺寸皮卡與 SUV，例如 Chevrolet Suburban 與 GMC Sierra。GM 的北美調整後 EBIT 利潤率在 2026 年第二季達到 8.6%，較去年同期上升 2.5 個百分點，並促使公司二度上修 2026 全年財測。財務長 Paul Jacobson 形容公司「結構上比歷史上任何時期都更加健全」，背後有 197 億美元的汽車業務現金、95 億至 115 億美元的自由現金流指引，以及上半年達 28 億美元的庫藏股買回作為支撐。
產能利用率顯示 Toyota 擁有結構性優勢
《華爾街日報》的一篇分析凸顯了明顯的營運落差：GM 工廠的產能利用率為 73%——自 2018 年以來未變——而 Toyota 的工廠則達到 91.9%。這個差距顯示 GM 相對於競爭對手承擔了多餘產能，這項結構性低效可能會進一步惡化，若 Toyota 持續以業界最低的促銷支出之一來奪取市佔。Cox Automotive 分析師 Charlie Chesbrough 告訴 CNBC：「GM 可能要開始回頭看了」，並預測 Toyota 可望在年底前超越 GM，成為美國銷量最大的車廠。
GM 昔日電池廠的象徵性轉變
重塑後的競爭態勢如今已延伸至共享的製造資產。密西根州蘭辛市的一座電池工廠於 2024 年遭 GM 停產並出售，如今正為 Toyota 一筆 15 億美元的訂單生產電池，這項進展在密西根州州長 Gretchen Whitmer 出席的剪綵儀式上被公開標誌。此場地再利用凸顯 Toyota 憑藉混合動力驅動的需求，正吸納過去綁定於 GM 電動車野心的產能，即便 GM 仍握有全尺寸皮卡市場 42% 的市佔率——這是美國市場中最賺錢的產品線，40 年來從未被任何競爭對手從 GM 手中奪走。
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