Goldman Sachs 下調 2027 年預測，金價週線反彈

金價從一週跌幅中收復，原因是投資人轉而趁低價買進，而一家大型銀行則下調了較長期的展望。Comex根據 11 月 8 日發布的市場報導，Comex 12 月黃金期貨一週上漲 176 美元或 4.5%，收在每盎司 4,074.90 美元。同一篇報導指出，逢低買進、軋空及避險需求支撐了金價回升，但工業金屬，尤其是銅的修正限制了漲幅。

黃金一週回升，反映買盤與避險需求交錯

一週走勢與先前的疲軟形成對比；先前疲軟與超出預期的美國非農就業數據、改善的消費者信心、較強的美元及較高的美國財政部債券殖利率有關。據報導，金價回升之際，投資人趁較低價格買進並回補空頭部位。在人工智慧、資料中心及科技類股票下跌後，避險需求也增加，尤其是在美國。

這並非整體貴金屬市場一致釋出的訊號。在同一份 12 月 Comex 合約中，白銀期貨上漲 2.60 美元或 5.4%，收在每盎司 51.94 美元。因此，白銀數據採用了與黃金數據不同的報價單位及合約，不應視為可直接互換。

Goldman Sachs 下調目標價後仍維持反彈看法

根據 11 月 8 日報導的 11 月 5 日備忘錄，Goldman Sachs 策略師 Lina Thomas 與 Daan Struyven 將 2027 年底黃金目標價從每盎司 5,400 美元下調至 4,800 美元，降幅為 11.1%。他們也將 2026 年預測從每盎司 4,650 美元下調至 4,150 美元。

不過，修訂後的 2027 年目標價仍較黃金 11 月 6 日的價格高出近 18%，因此該銀行的展望雖變得不那麼看多，卻也未轉為明確看空。黃金在 11 月 6 日收於每金衡盎司 4,070.59 美元。2027 年目標價出現在金條於 2025 年上漲約 64% 之後；那是黃金自 1979 年以來表現最佳的一年，金價在 2026 年 1 月升至約 5,595 美元，隨後於 11 月 6 日回落至約 4,071 美元。

通膨與利率預期使黃金的避險需求更為複雜

Goldman 較為謹慎的預測被歸因於對持續性通膨可能促使聯準會維持或調升利率的擔憂。較高的收益率會讓計息資產比不支付利息的黃金更具競爭力。該銀行的分析師也預期，作為政策風險避險工具的黃金需求將回歸歷史平均水準，而非回到 2026 年稍早時的高檔。

報導指出，伊朗衝突於 2 月 28 日爆發時，黃金最初上漲，但後續其避險漲勢被通膨疑慮抵銷。石油供應受阻推升能源價格、提高了運費，並可能使通膨維持高檔。投資人也轉向現金並平倉獲利部位，即使地緣政治風險升高，仍有人出售黃金。

地緣政治與總體經濟數據仍是主要觀察重點

市場展望仍取決於條件，而非已成定局。美國與伊朗的緊張局勢，以及俄羅斯與烏克蘭的和平談判，被列為可能推升避險資產需求的因素。報導也提醒投資人關注中國、美國、德國、日本與印度的通膨數據、聯準會官員演說，以及美國就業數據。

現有證據支持黃金近期出現每週反彈，但機構預測較為謹慎。這並不能證明上述因素將決定未來某個特定價格走勢；該出版物提及的後續軍事打擊、談判及即將公佈的數據，應視為需要觀察的因素，而非已確認的結果。