黃金波動的一週 週線漲幅仍然維持
週五（7 月 24 日）亞洲早盤交易中，黃金一度下跌 0.7% 至每盎司約 4,020 美元，延續前一交易日 2% 的跌幅，並抹去本週稍早逢低買盤的大部分漲幅。現貨金在新加坡時間上午 11:46 下跌 0.5% 至每盎司 4,030.90 美元，在格林威治標準時間 0110 下跌 0.1% 至 4,042.77 美元，美國 8 月期貨下跌 0.1% 至 4,045.60 美元。隨後因油價回落，金價反彈：至格林威治標準時間 1115 現貨金上漲 0.4% 至每盎司 4,061.36 美元，並在倫敦下午 3 點拍賣會上衝至 4,065 美元，較上週五創下的八個月低點上漲 1.7%。各報導對本週表現的統計不一，其中一份統計顯示金價可望上漲 0.6%，另一份則引述 0.8%；兩者皆指出這是黃金三週以來的首次週線收漲。
Brent 原油突破 $100 美元，以及中東衝突重塑需求
黃金的盤中波動與 Brent 原油同步；週四（7 月 23 日），葉門胡塞武裝在紅海襲擊兩艘沙烏地阿拉伯油輪後，Brent 原油每桶價格自 5 月以來首次上漲至 $100 美元以上。Brent 原油在該交易日上漲 7%，是衝突爆發以來幅度最大的走勢之一，之後在週五亞洲時段回落至 $100 美元以下。週四，Donald Trump 總統威脅對伊朗及其胡塞盟友實施「重大軍事懲罰」，並表示伊朗將為任何針對紅海航運的進一步攻擊負責。報導也指出，伊朗拒絕美國支持的停火提案，延續荷莫茲海峽周圍的不確定性。
升息預期與美國公債殖利率升高對貴金屬造成壓力
能源成本上升與美國就業市場具韌性，促使交易員提高對貨幣政策緊縮的預期。美國首次請領失業救濟人數意外降至 187,000 人，為數十年來最低水準，協助將基準 10 年期美國公債殖利率推升至 2025 年 1 月以來最高水準，而 2 年期殖利率連續第 6 個交易日上漲。根據 CME FedWatch 資料，交換市場定價顯示，9 月聯準會升息的機率為 81%，大致相當於每則 Reuters 報導所述的 80%；下週會議採取行動的機率為 34%。歐洲央行週四維持利率不變，但為 9 月再次升息保留可能性。Nomura 分析師表示，他們預期聯準會下週將維持利率不變，並指出主席 Kevin Warsh 不太可能釋出重大政策訊號，因為 7 月會議未安排更新的經濟預測及修訂後的利率點陣圖。
其他貴金屬與企業動態
白銀在早盤交易中隨黃金走軟，下跌 0.2% 至每盎司 $57.56 美元，之後倫敦午間定盤約為 $58.35 美元，再度回升。鉑金下跌 0.5% 至 $1,592.97 美元，鈀金下跌 0.8% 至 $1,246.72 美元。BullionVault 報導，白銀在「中東衝突」期間連續第 7 週上漲，扳回前週 6.8% 跌幅的 75%。債券市場壓力加劇，德國 10 年期 Bund 殖利率觸及 2011 年水準，美國 30 年期公債殖利率升至 2007 年高點，日本 5 年期 JGB 殖利率達到歷史高點。全球最大黃金礦商 Newmont 週四公佈的第二季獲利優於預期；African Rainbow Minerals 則表示，董事會已核准斥資 152 億蘭特（$927.28 million）分階段升級 Bokoni 鉑族金屬業務，並恢復 Nkomati 的鎳礦開採。
實體市場、儲備與監管
由於近期反彈後需求仍低迷，印度黃金折價擴大至 7 週高點；最大消費國中國的購買意願則有所改善。印度 MCX 2026 年 9 月交割的白銀期貨每公斤下跌 1,120 盧比至 218,255 盧比，2026 年 8 月交割的黃金期貨每 10 公克下跌 185 盧比至 142,208 盧比，使白銀兩日累計跌幅約達 8,743 盧比，黃金則約達 3,500 盧比。亞塞拜然主權石油基金 SOFAZ 第二季黃金持有量維持 178.1 公噸不變。泰國中央銀行提議限制黃金商店實體金條交易的現金付款，以提升交易透明度與監管，原因是相關交易可能影響匯率。
技術面、美元環境與後續觀察重點
Prithvi Finmart 分析師指出，每盎司黃金支撐位於 $4,014–$3,965 美元，阻力位於 $4,084–$4,122 美元；白銀支撐位於 $57.40–$56.60 美元，阻力位於 $59.10–$60.00 美元。IG 資深市場分析師 Tony Sycamore 表示，黃金在 6 月下旬低點附近 $3,942 美元上方建立支撐後，技術面仍處於有利位置；此外，若明確突破 7 月初高點 $4,202 美元，可能會強化多頭動能，進一步朝約 $4,495 美元的 200 日移動平均線邁進。美元指數在週四上漲後維持在 101.45 附近，Bloomberg 美元現貨指數在前一交易日上漲 0.3% 後則幾乎持平。市場將下週召開的聯準會 7 月會議視為下一項主要催化因素，普遍預期聯準會將維持利率不變；中東局勢的後續發展，以及荷莫茲海峽周圍任何進一步升級，仍是影響黃金與原油的主要地緣政治波動因素。
分享這篇文章
