Adobe AI 優先 ARR 突破 6.5 億美元，庫藏股回購吸收 88% 季度營運現金

以 AI 為先的 ARR 突破 6.5 億美元，成長三位數

Adobe揭露其以 AI 為先的年度經常性營收在截至 2026 年 8 月 28 日的第三會計季度中，超過 6.5 億美元，年增率超過 150%。此數字代表先前未揭露業務的揭露規模，雖然相較於公司 275 億美元的總 ARR 仍屬於一小部分，依所揭露下限計算約佔 2.36%。此成長主要來自於生成式與代理式 AI 功能在公司創意、生產力及客戶體驗平臺中的採用。

資本返還主導本季現金配置

Adobe 本季花費 22.32 億美元買回庫藏股，佔其 25.23 億美元營運現金流的 88.5%。公司同時償還了 2.5 億美元的債務。Adobe 以約 235 美元的推算平均價格買回約 950 萬股。從營運現金中扣除買回庫藏股後剩餘 2.91 億美元，但此剩餘金額不等於自由現金流，因為營運現金流發生在資本支出、投資標的買賣及其他融資活動之前。

每股表現超越整體獲利成長

買回庫藏股所帶動的股數減少放大了每股指標。稀釋每股盈餘成長 10.5%，而 GAAP 淨利僅成長 3.1%，稀釋股數下降 6.8%。本季 GAAP 稀釋每股盈餘達 4.62 美元，非 GAAP EPS 為 6.13 美元。GAAP 營業利益為 23.5 億美元，非 GAAP 營業利益達 29.7 億美元。

營收創下 67.6 億美元新高，全年度目標上修

季度營收創下 67.6 億美元的歷史新高，年增 13%，以固定匯率計算則年增 12%。Adobe 的創意與生產力產品每月活躍用戶突破十億，公司將此里程碑形容為具有定義性意義。公司上修 2026 會計年度全年目標，現預期營收為 265.76 億美元至 266.26 美元、Adobe 期末 ARR 總成長率為 10.2%、GAAP 每股盈餘為 18.12 美元至 18.17 美元、非 GAAP 每股盈餘為 24.45 美元至 24.50 美元。

積壓訂單與剩餘履約義務

剩餘履約義務季末達到 221.6 億美元，代表已簽約的未來營收，提供對未來幾季的能見度。客戶群訂閱營收成長 14% 至 65.6 億美元；商務專業人士與消費者訂閱營收成長 16% 至 19.1 億美元；創意與行銷專業人士訂閱營收成長 13% 至 46.5 億美元。

其他進展

此外，有分析指出，Adobe 的產品已突破每月活躍用戶十億，公司正透過免費增值（freemium）產品定位來擴大用戶基礎，同時藉由代理式體驗（agentic experiences）深化用戶互動。針對第四季，Adobe 給出的營收指引為 68.0 億美元至 68.5 億美元，GAAP 每股盈餘為 4.65 美元至 4.70 美元，非 GAAP 每股盈餘為 6.30 美元至 6.35 美元。