Oracle 股價到星期五可能朝任一方向波動最多 11%
Oracle 即將公佈財政年度第一季業績，選擇權定價顯示，財報公佈後至本週結束前，股價預期可能朝任一方向波動約 11%。以星期三收盤價計算，Oracle 股價最高可能達到 $179，或最低跌至 $145。TipRanks 估算的隱含波動幅度略高，為 11.68%。財報預定於星期四收盤後公佈，電話會議則於 Eastern 時間下午 5:00 舉行。
華爾街預期共識指向營收成長 28%，訂單金額達 $640B
Visible Alpha 與 Top1Markets 彙整的分析師預估，Oracle 營收將達 190.6 億美元至 191.3 億美元，年增約 28%；非 GAAP 每股盈餘（EPS）為 1.74 美元，高於一年前的 1.47 美元。這兩項數據均位於管理層自行預估的 27%–29% 營收成長率及 1.72 美元至 1.76 美元 EPS 範圍內。Oracle 的剩餘履約義務預計接近 6,400 億美元，相較一年前 4,550 億美元的基礎值增加約 40%。
賣壓已重設預期門檻，多數分析師仍給予該股「買進」評等
Oracle 股價在 2026 年已貶值近 20%，較去年 9 月創下的歷史高點下跌逾 50%，原因包括市場擔憂該公司的募資與支出計畫，以及待履行訂單集中在少數大型 AI 客戶。Visible Alpha 追蹤的 11 名分析師中，有 9 名給予 Oracle「買進」評等，1 名為中立，1 名為「賣出」；平均目標價為 239 美元，較週三收盤價隱含近 50% 的上漲空間。Citi 告訴客戶，該股經歷「史上最極端的錯位與回撤之一後，目前可看到機會」；相較之下，Morgan Stanley 給予中立評等，並警告可能需要連續幾季穩健的業績，才能贏得謹慎型投資者的青睞。
受基期效應影響，剩餘履約義務成長率將降至 40%，並非需求轉弱
備受關注的剩餘履約義務年增率比較，是對照 Oracle 2025 年 9 月季度創下的 4,550 億美元基期；該季曾帶動股價創下自 1992 年以來最大的單日漲幅。以此基期計算，只要季增數值持平，就能實現約 40% 的成長；若要讓成長率維持在 100% 以上，Oracle 單季就必須新增 2,720 億美元的待履行訂單，是上一季新增 850 億美元的逾三倍。Top1Markets 將「剩餘履約義務成長放緩至 40%」這項頭條數據解讀為算術效應，而非需求訊號；相較於 6,380 億美元，季增變化才是更具參考價值的數據。
此外，在排除一個異常值後，選擇權的定價可能已大致合理
Oracle 最近四次財報後的股價反應，以絕對值計算介於 8.53% 至 35.95%，平均為 16.12%。若排除 2025 年 9 月的 35.95% 漲幅，剩下三次反應平均為 9.51%，低於目前選擇權定價所隱含的 11.2% 波幅。Top1Markets 認為，選擇權低估財報事件影響的廣為流傳說法，全都建立在那一季的數據上；一旦排除該季，這項說法便不成立。
其他進展
在財報公佈前夕，Oracle 於 9 月 8 日收在 162.52 美元，當日上漲約 2.4%；依 GuruFocus 與 Top1Markets 資料，已公佈的目標價介於Morgan Stanley的 210 美元、Bank of America 的 240 美元、27 名分析師共識目標價近 257.36 美元，以及 Guggenheim 高達 400 美元。Citizens 分析師 Patrick Walravens 於 9 月 9 日重申給予「優於大盤」評等，目標價為 285 美元。下一個可驗證的里程碑，是 Oracle 於 2026 年 9 月 10 日收盤後公佈 2027 財年第一季財報，隨後於美國東部時間下午 5:00 舉行電話會議。
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