油價七月收官寫下三月以來最大月漲幅 美伊戰爭重塑原油流動

週五結算價與單月漲幅

油價週五每桶收漲逾 1 美元，創 7 月以來自三月以來最大單月漲幅。布蘭特原油期貨上漲 1.09 美元（1.2%），收在每桶 90.12 美元；美國西德州中級原油（WTI）期貨上漲 1.08 美元（1.3%），收在每桶 84.67 美元。本月布蘭特原油上漲 24%，WTI 上漲 21%。

荷莫茲海峽運輸受阻

伊朗方面傳出油輪被迫在荷莫茲海峽掉頭的消息，引發全球原油供應的疑慮。伊朗革命衛隊阻止兩艘油輪通過該航道，另四艘則改變航向，法斯通訊社（Fars News Agency）報導。根據 Kpler 船舶追蹤資料，週五仍有兩艘裝載波斯灣原油的超大型油輪離開海峽，但整體航運流量仍屬稀疏。儘管德黑蘭拒絕阿曼提出的共同管理方案，伊朗與阿曼之間針對海峽管理的會談仍持續進行。

整個區域更廣泛的航運威脅

這場衝突已進入第六個月，自 2 月 28 日戰事爆發以來，荷莫茲海峽的航運基本上已陷入癱瘓；與此同時，也門胡塞組織的盟友本月在曼德海峽威脅船隻，危及沙烏地阿拉伯及其他區域產油國使用的替代出口航線。週四有 29 艘貨船通過曼德海峽。一起無人機攻擊在埃及地中海港口達米埃塔引發兩艘天然氣船起火，加劇蘇伊士運河航運的威脅；沙烏地阿拉伯則表示正尋求主導一項聯盟，以強化曼德海峽、紅海與亞丁灣的防衛合作。

石油巨頭春季獲利豐收

美國石油與天然氣巨頭在春季賺進龐大獲利，同時美伊戰事阻礙石油運輸，全球消費者支付的燃料成本也隨之增加。由於全球供應受限，布蘭特原油在三、四、五月的大部分時間從約 70 美元一路飆漲至每桶 100 美元以上，一度觸及 126 美元。研究機構 Gelber & Associates 指出，在荷莫茲海峽等戰略要衝附近，地緣政治風險溢價依然穩固存在，加上美國原油庫存降至多年新低。

美國供需與價格展望

美國能源資訊署（EIA）數據顯示，上週美國商業原油庫存降至 2018 年以來最低水準；五月美國原油產量較四月創下的歷史高點下滑約 2%，出口量則連續第二個月創歷史新高。五月原油及石油產品需求下滑逾 3.5%，至約每日 2,007 萬桶，為 2025 年三月以來最低。Baker Hughes 報告指出，美國能源業者在七週內第六度新增鑽機。路透社對 31 位經濟學家的調查預測，2026 年布蘭特原油均價將為每桶 85.22 美元，高於六月預估的 84.50 美元。

其他供應發展

烏克蘭軍方表示，週五夜間擊中俄羅斯伏爾加格勒煉油廠，造成該設施火災。在哈薩克，兩名消息人士指出，Tengizchevroil 透過喬治亞巴統港恢復石油出口，為三月以來首次。