李在明轉向擴張性政策，支出大幅成長 12.8%
南韓企劃預算處於 2026 年 9 月 1 日將 2027 年政府總支出訂為 821 兆韓元（5,969 億美元），為有史以來最大規模的財政計畫，較 2026 年預算增加 12.8%。預算部長樸在首爾召開的內閣會議上提出該方案，將此擴張定位為強化國家在 AI 競賽中科技優勢的舉措。這項方案明確打破了前朝政府三年來的撙節路線，反映出李在明總統自 2025 年 6 月上任以來所採取的擴張性立場。
高頻寬記憶體獲利帶動營收飆升 40.7%
這次史無前例的支出大幅成長，背後是由記憶體晶片產業帶來的意外豐厚收入所支撐。該部會指出，三星電子三星電子與 SK 海力士因全球對 AI 系統所用高頻寬記憶體（HBM）晶片的需求而締造「前所未見的獲利」。預估 2027 年總稅收將成長 40.7% 至 584.4 兆韓元，僅企業稅收一項便預期將增加一倍以上，達 216.7 兆韓元。這波稅收成長預計將使債務對 GDP 比率由 2026 年估計的 51.6% 下降 3.3 個百分點至 48.3%。
獨立的半導體項目及晶片聚落基礎建設支出
2027 年的核心支出主軸之一是下一代半導體基礎建設。政府編列 2.6 兆韓元作為半導體特別預算，並投入 21.3 兆韓元用於工業用水系統、電力網路及物流網絡，藉此強化國家晶片製造能力並支援關鍵科技基礎建設。這項計畫與 2026 年 7 月施工現場影像中所見的龍仁半導體聚落相輔相成。
淨發行量下滑，公債殖利率仍走高
儘管稅收意外進帳，政府僅打算小幅削減公債總發行量。2027 年政府公債銷售總額將由 225.7 兆韓元降至 222.8 兆韓元，而淨發行量則將自 2026 年的 109.4 兆韓元大幅減少 13.1 兆韓元，至 96.3 兆韓元。然而，南韓 10 年期公債殖利率在消息公佈後仍上揚 6.5 個基點至 4.378%，顯示在全球長天期公債拋售潮中，市場原本預期政府會更大幅度削減公債銷售。大信證券分析師孔東洛表示，淨發行量減少雖屬正面，但若能更大幅度削減長天期債務會更為理想。
未來應對基金吸納預估 162.3 兆韓元超額稅收
財政部並未將預估 162.3 兆韓元的超額稅收投入短期支出，而是規劃將其導入一項稱為「未來應對基金」的策略性基金。該基金將於 2027 年動用 45.4 兆韓元，擴大推動青年福利、未來成長引擎及專業教育計畫，將晶片產業帶來的這筆意外收入鎖定於多年期的投資中。
下一個里程碑：國會審議 2027 年預算案
這項預算案將隨即送交南韓國會進行審查與修訂，預期國會議員將就 821 兆韓元總預算、2.6 兆韓元半導體編列，以及 45.4 兆韓元未來應對基金動支等項目進行討論，並權衡公債投資人呼籲更大幅度削減長天期債務發行的聲音。
分享這篇文章
