七月數據的變化
根據加拿大統計局週一公佈的月度資料，加拿大七月的整體消費者物價指數（CPI）年增率升至 3%，高於六月的 2.8%。汽油價格七月年增 25.7%，較六月 20.5% 的漲幅進一步加速。加拿大統計局將油價飆漲歸因於中東持續衝突、荷莫茲海峽遭封鎖，以及七月下旬紅海航運路線的局部中斷。兩家報導該數據釋出的主要媒體皆將此次變動定位為油價帶動的整體數字上揚，而非消費物價的全面性加速。
食品通膨降溫但仍處於高位
七月食品通膨年增率從六月的 3.9% 降至 3.1%，為 2025 年 6 月以來最慢增速。新鮮蔬菜與雞肉價格漲幅放緩，加上穀類製品價格下跌，帶動整體增速減緩，但新鮮水果價格上漲部分抵銷了這項降溫。受追蹤的食品項目中，年增幅最大的為香蕉 13%、萵苣 18.8%、胡蘿蔔 15.6% 及牛肉 12.4%。儘管如此，七月仍是食品雜貨通膨連續第 18 個月高於整體通膨。Desjardins Group 副首席經濟學家 Randall Bartlett 表示，食品通膨「正朝正確方向發展」，但警告在「2027 年年中之前」通膨率可能不會回到 2% 的水準，並指出夏季食品進口、運輸成本上升，以及與伊朗戰爭相關的肥料與生產成本居高不下等因素。
對旅遊與機票價格的連鎖效應
能源成本上升於七月傳導至旅遊價格。機票價格年增 12%，為連續第三個月上漲，反映航空公司將更高的航空燃油成本轉嫁給消費者。旅遊團費年增 15.2%，反映 FIFA 世界盃期間美國當地飯店與航班更加昂貴。Bartlett 將世界盃的影響描述為「一次性因素」，預計將於八月反轉，並預估截至八月的三個月平均通膨率「略低於 3%」，仍在加拿大央行 1% 至 3% 的目標區間內。
核心指標與經濟學家關注焦點
核心通膨指標小幅上升，但相對維持穩定，CPI 中位數為 2%，CPI 修除均值為 1.9%。BMO Economics 資深經濟學家 Robert Kavcic 稱這項核心數據「比預期更為溫熱」，並指出修除均值與中位數指標皆上升了 0.1 個百分點，且 7 月核心項目的廣泛分佈較偏向高位。他進一步表示，六個月與十二個月的整體圖像仍顯示通膨「在 2% 附近震盪」。報導中引述的經濟學家指出，下一個方向性的變動將取決於美國新一輪 50% 關稅是否於本週生效，此因素可能依政策結果將 CPI 拉向任一方向。
近期展望
隨著 7 月整體 CPI 受能源推升以及世足賽相關旅遊成本的一次性影響，經濟學家正密切關注 8 月 CPI 公佈結果及任何美國關稅決策，以確認趨勢走向。Bartlett 預估截至 8 月的三個月平均值為「略低於 3%」，將使該指標維持在加拿大銀行 1–3% 的操作區間內；而 Kavcic 對核心動能的謹慎態度，則讓潛在通膨壓力是否正在升溫留下疑問。
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