摩根大通重申買進評級，目標價 580 美元，看好第三季財報
Broadcom預計將於 9 月 2 日（星期三）收盤後公佈 2026 會計年度第三季財報。摩根大通分析師 Harlan Sur 在財報發布前重申對 AVGO 的買進評等，並維持 580 美元的目標價。Sur 在 TipRanks 追蹤的超過 12,500 名分析師中排名第 17 位，命中率達 70%，平均每次評等報酬率為 42.2%。Sur 預期將繳出「扎實」的 FY26 Q3 財報，並釋出優於市場預期的會計年度第四季財測；在 TPU v8i 下半年強勁放量以及 Tomahawk 5 與新款 Tomahawk 6 102T 交換器平臺網路需求暢旺的帶動下，FY26 AI 相關營收預估將突破 560 億美元。此一買進評等重申於 8 月 31 日首次揭露，並在 9 月 1 日發布的覆核報告中再次強調。
市場共識預估 EPS 3.22 美元、營收 292.4 億美元
華爾街預估 FY26 Q3 調整後盈餘為每股 3.22 美元，較一年前的 1.69 美元成長 90.5%；營收則為 292.4 億美元，年增 83.3%。其中一位分析師公佈的共識顯示營收為 294.7 億美元、EPS 為 3.24 美元，與博通自身約 294 億美元的 Q3 營收財測大致一致。博通第二季營收達 221.8 億美元，年增 48%，調整後 EPS 為 2.44 美元，自由現金流為 102.6 億美元。博通預期調整後 EBITDA 約佔營收的 68%。
AI 半導體業務設定為主要催化劑
投資人正圍繞 AI 半導體營收進行佈局，博通預期該業務在 Q3 將達到約 160 億美元，年增逾 200%；前一季 Q2 AI 半導體營收已成長 143% 至 108 億美元。Sur 亦預估將受惠於 MTIA Iris ASIC 的初步放量，以及 TPU v7 銷售持續強勁。BakerAvenue 的 King Lip 特別點名 AVGO 是客製化 AI 半導體與推論工作負載的領先投資標的。
選擇權定價已反映財報後的劇烈波動
選擇權交易員正定價博通本週收盤前將出現最高達 7% 的雙向波動，以近期約 369 美元的水準計算，區間將從 343 美元以下至約 395 美元。TipRanks 選擇權交易員工具的另一項讀數則顯示隱含波動約 8%，高於該股過去四季財報後平均 6.67% 的絕對波動幅度。Mizuho 的 Jordan Klein 持偏多看法，認為股價上漲空間大於下跌空間，理由是博通過去繳出優於預期的紀錄，且 AI 需求持續強勁。AVGO 年初至今約上漲 7%，表現落後費城半導體指數 61% 的漲幅，股價自 6 月高點回落 25%。
Google 合作疑慮與下一輪財測的關鍵問題
Sur 將年初至今的股價落後表現歸因於市場對 Google 市佔率可能遭到侵蝕的疑慮，以及對博通 FY27 AI 營收展望的能見度有限；管理層在上季重申該業務營收將超過 1,000 億美元。他稱這些擔憂「過度放大」，並援引過去 90 天的通路查核結果，以及 4 月初簽署的五年合作協議作為佐證，指出 Google 近期與 Marvell Technology 的合作反映的是供應商多元化，而非取代博通。瑞銀分析師表示，他們認為博通 Q3 營收僅有「溫和」的上行空間，但「不認為本次財報將改變市場對該股的核心論辯」，並將目標價由 485 美元下修至 470 美元。
強力買進共識框定本次關注重點
華爾街對 AVGO 維持強力買進共識，給予 25 個買進、3 個持有的評等，平均目標價為 511.88 美元，隱含約 38% 的上行空間。下一個可驗證的關鍵時點是博通於 9 月 2 日收盤後發布的 FY26 Q3 財報，屆時管理層對 FY27 AI 營收與 FY28 動能的評論將成為關注焦點。
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