J.P. Morgan 在第三季財報前重申買進，目標價 580 美元
Broadcom預定於 9 月 2 日週三美股收盤後公佈 2026 會計年度第三季財報。摩根大通分析師 Harlan Sur 在財報公佈前重申對 AVGO 的買進評等，維持 580 美元的目標價。在 TipRanks 追蹤的逾 12,500 名分析師中，Sur 排名第 17 位，成功率為 70%，平均每檔評等報酬率為 42.2%。Sur 預期第三會計季將繳出「穩健」成績，且第四會計季財測將優於市場預期，受惠於 TPU v8i 下半年強勁放量，以及 Tomahawk 5 與全新 Tomahawk 6 102T 交換器平臺帶動的網路需求，2026 會計年度 AI 相關營收預估將突破 560 億美元。本次重申買進評等最早於 8 月 31 日首次揭露，並在 9 月 1 日的報告中再次強化看法。
市場共識預估每股盈餘 3.22 美元、營收 292.4 億美元
華爾街預估第三會計季調整後每股盈餘為 3.22 美元，較一年前的 1.69 美元成長 90.5%；營收預估為 292.4 億美元，年增 83.3%。某位分析師發布的市場共識顯示營收為 294.7 億美元、每股盈餘為 3.24 美元，與 Broadcom 自家約 294 億美元的第三季銷售財測大致相符。公司第二季營收為 221.8 億美元，成長 48%，調整後每股盈餘為 2.44 美元，自由現金流為 102.6 億美元。Broadcom 預期調整後 EBITDA 約佔營收的 68%。
AI 半導體業務成為主要催化劑
投資人正圍繞 AI 半導體營收進行佈局，Broadcom 預期該業務第三季將達到約 160 億美元，年增超過 200%，第二季 AI 半導體營收已成長 143% 至 108 億美元。Sur 並預期 Meta Platforms 的 MTIA Iris ASIC 初期放量，以及 TPU v7 銷售持續強勁，將為業績帶來額外支撐。BakerAvenue 的 King Lip 特別點名 AVGO 為客製化 AI 半導體與推論工作負載的領先投資標的。
選擇權市場定價反映財報後將出現劇烈波動
選擇權交易者目前定價顯示，博通（Broadcom）從近期約 369 美元的水位來看，到本週末可能出現幅度最高達 7% 的雙向波動，若以該幅度計算，區間將從低於 343 美元延伸至約 395 美元。另一項來自 TipRanks 選擇權交易工具的讀數則顯示隱含波動約為 8%，高於該股在過去四季中於財報公佈後平均絕對波動 6.67% 的水準。Mizuho 的 Jordan Klein 立場偏多，認為股價上漲空間大於下跌空間，理由是博通擁有優於市場預期的歷史紀錄，且 AI 需求持續強勁。AVGO 年初至今約上漲 7%，表現落後於 PHLX 半導體指數 61% 的漲幅，主因是股價自 6 月高點回落了 25%。
與 Google 合作關係的疑慮及下一季展望的關鍵問題
Sur 將年初至今的表現落後歸因於市場對 Google 市佔率可能遭到侵蝕的焦慮，以及對博通 FY27 AI 營收前景能見度有限的擔憂。管理階層在上季重申，FY27 AI 營收將超過 1,000 億美元。他認為這些疑慮「被過度放大」，並指出過去 90 天的通路調查，以及 4 月初簽署的一項為期五年的合作案，皆證明 Google 近期與 Marvell Technology 的合作反映的是供應商多元化，而非取代博通。UBS 分析師表示，他們預期博通 Q3 營收將有「溫和」的上檔空間，但也「懷疑本次財報能否扭轉市場對該股的整體論戰」，並將目標價由 485 美元下修至 470 美元。
強力買進共識框定多空關鍵
華爾街對 AVGO 維持強力買進共識，評等分佈為 25 檔買進、3 檔持有，平均目標價為 511.88 美元，較近期股價隱含約 38% 的上檔空間。下一個可驗證的重要節點是博通將於 9 月 2 日收盤後公佈 FY26 第 3 季財報，屆時管理階層對 FY27 AI 營收及 FY28 動能的評論將成為市場關注焦點。
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