Eli Lilly 將以最高 28.75 億美元收購 Merida Biosciences

交易結構與交割時程

Eli Lilly 表示，將以全現金交易方式收購私有公司 Merida Biosciences，交易總金額最高達 28.75 億美元，對價包含預付款及或有里程碑款。雙方預計本案將在 2026 年第四季完成交割，但須符合慣例交割條件。Merida 是一家生技公司，致力於開發能選擇性中和與自體免疫及過敏疾病相關致病抗體的生物製劑療法。

核心資產與產品線

Merida 的核心項目 MER511 正處於早期臨床試驗階段，用於治療葛瑞夫茲氏症 (Graves' disease) 及甲狀腺眼疾。Lilly 表示，初步結果顯示，MER511 能顯著降低與這兩種疾病相關的甲狀腺刺激抗體，且在早期試驗中維持令人鼓舞的安全性表現。Merida 更廣泛的產品組合還包括 MER769，這是一項針對食物過敏、氣喘及相關過敏疾病的試驗性化合物，以及其他針對腎臟與免疫相關疾病的早期階段項目。

免疫學領域的策略契合度

此收購案被定位為 Lilly 持續擴展其免疫學產品線佈局的一部分。Lilly 免疫學研究與早期臨床開發資深副總裁 Francisco Ramirez-Valle 將 Merida 的核心項目描述為旨在改變疾病病程的設計。該交易繼 Lilly 於 2026 年 2 月宣佈以 24 億美元現金收購專注於 B 細胞的自體免疫專業公司 Orna Therapeutics 之後，使 Merida 成為 Lilly 今年第二宗重大自體免疫領域收購案。

甲狀腺眼疾病之競爭格局

目前市面上有兩項經 FDA 核准的甲狀腺眼疾治療藥物：Amgen 的 Tepezza 及 Viridian Therapeutics 的 Lumvoa，為 MER511 未來的開發設定了競爭背景。葛瑞夫茲氏症現有的標準治療選項包括抗甲狀腺藥物、放射性碘治療及手術介入，而 Merida 的抗體中和療法代表了截然不同的作用機制。

市場反應

在交易公佈當天，Eli Lilly 股價於盤前交易中下跌 0.3%，反映出投資人對此公告的反應相對溫和。該交易結構為單純的全現金購買，並無揭露任何融資附帶條件。