Oracle 的 Project Jupiter 通知
Oracle向 Stack Infrastructure（Blue Owl Capital，該公司向記者證實，這份通知與其位於新墨西哥州、約 2.45 吉瓦的 Project Jupiter 資料中心園區有關。該通知允許 Oracle 在該設施未能於預計的 2028 年上線運作時，延後較高的租金支付，且不會退出這項交易。Oracle 告訴 CNBC 表示「Project Jupiter 仍按既定時程進行。我們全心投入新墨西哥州，並對未來道路充滿信心」，聯合執行長 Clay Magouyrk 在 9 月 10 日的財報電話會議上重申此立場，指出該專案不會影響 2027 會計年度的營收或盈餘指引。
市場反應與股價下跌
彭博報導出爐後，Oracle 股價下跌約 3% 至 3.5%，Blue Owl Capital 的股價在同一交易日也下跌約 3.6%。Seeking Alpha 將這波拋售潮描述為反應過度，指出該專案仍按既定時程進行，並強調 Oracle 擁有 6,640 億美元的待交付訂單 (backlog)，足以支持未來三年 30% 至 40% 成長、每股盈餘 (EPS) 超過 21 美元的 2030 會計年度 (FY30) 預測。在該交易日之前，Oracle 股價年初至今已下跌約 26%，較 6 月高點回落約 45%，反映投資人先前對該公司資本支出的疑慮。
債務負擔與利率上升
Project Jupiter 屬於今年稍早由川普總統宣佈的 Stargate AI 基礎建設佈局的一環，而一條原定為該園區提供燃料的計畫中天然氣管線，已因環境及地方反對聲浪而延宕。《金融時報》報導指出，與該專案相關的約 180 億美元債務已在壓力水準交易，價格約為面值的 89 至 91 美分。Sonar Asset Management 估算，截至 8 月 31 日，Oracle 的總債務為 1,253 億美元；尚未啟動的資料中心租約總額達 2,880 億美元；6,640 億美元待交付訂單中，預計未來 12 個月內僅約 13% 能轉換為營收，其中大部分與OpenAI有關。
更廣泛的 AI 基礎建設疑慮
這份通知發布之際，美國 10 年期公債殖利率於 9 月 23 日觸及 5.12%，為 2007 年以來最高水準，主因聯準會於 9 月 16 日將基準利率調升 0.25 個百分點，使目標區間來到 3.75% 至 4%。OpenAI 也於 9 月 20 日將其 2030 年基礎建設投資目標從 1.4 兆美元下修至 6,000 億美元；據報導，Nvidia 正考慮將最高 1,000 億美元的附條件承諾，縮減為最多 300 億美元。Sonar Asset Management 在其分析的 176 筆 AI 產業交易中，將約 120 筆歸類為高度循環 (circular)；高盛指出，今年美國美元投資等級公司債的發行量中，約 24% 來自此類發行人。
專案時程與待解問題
Project Jupiter 設計為一座超過 2.4 吉瓦的設施，由 Bloom Energy 燃料電池供電。Evercore 分析師將這份通知描述為「相當合理的」財務預防措施，而非專案遭取消的訊號。目前仍不清楚 Stack Infrastructure 將會接受延後請求，或在法院提出異議；也不確定原定的天然氣管線，以及備受爭議的水資源與空氣品質許可，能否在所瞄準的 2028 年營運日期前順利解決。Blue Owl 表示，這份通知「不會改變對這個為期多年專案的財務承諾」，不過在取得進一步的建設進度資訊之前，這個 180 億美元專案的債務仍將繼續在壓力水準交易。
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