新上市 SpaceX 的首次財報考驗
SpaceX預定於 8 月 4 日美國股市收盤後公佈 2026 年第二季業績，這是該公司自 6 月掛牌上市以來首次揭露財報。該公司以股票代碼 SPCX 上市，IPO 價格為每股 135 美元，盤中一度攀至 225.64 美元，但截至 7 月 31 日已跌至 108.37 美元，較 IPO 後高點下跌逾 50%。管理階層將於美東時間下午 4:30 透過現場音訊網路直播說明，可透過 SpaceX 投資人關係網站及 X 平臺收看，財報涵蓋期間至 2026 年 6 月 30 日止的季度。
華爾街的營收與 AI 假設
分析師預估第二季營收約為 688 億美元，每股淨損 0.23 美元，而摩根士丹利的模型則略為保守，估計營收約 675 億美元，每股調整後虧損 0.35 美元。作為對照，SpaceX 第一季營收為 46.9 億美元，每股虧損 1.27 美元。投資人預期成長將來自 AI 與Starlink，而非發射業務：AI 營收預估將從第一季的 8.18 億美元成長至 21.8 億美元，發射服務成長近 35% 至 8.35 億美元，連線營收（含 Starlink）則將達 38.3 億美元，較前一季增加 17.5%。
Musk 的 AI 支出受到檢視
路透社報導指出，首份業績將使 Musk 的 AI 支出成為華爾街檢視焦點，資本密集度與 AI 相關成本將是投資人關注的重點之一。CNBC 將這份財報放在 IPO 後股價急跌、重新設定市場對公司預期的背景下報導。TradingKey 整理摩根士丹利報告摘要，將 SpaceX 傳統太空業務估值為每股約 8 美元，Starlink 與連線業務約 128 美元，X 平臺與 Grok 約 12 美元，企業 AI 業務則為 152 美元，意味著 AI 貢獻該銀行目標價 300 美元的一半以上，並隱含自 7 月 31 日收盤價起漲幅可能超過 170%。
Starlink 作為營收支柱
Starlink 被定位為 SpaceX 最穩定的營收基礎，第一季個人用戶訂閱數達 1,030 萬戶，涵蓋個人寬頻、航空、行動網路與政府服務。摩根士丹利預期第二季個人用戶訂閱數將朝 1,200 萬戶成長，平均每位用戶每月營收約 65.50 美元。Musk 於 8 月 1 日在 X 平臺回覆一篇談論 SpaceX 成長潛力的貼文時表示「很少人能理解這件事」，並預估 AI 運算基礎設施與 Starlink 的加速擴張，可在未來 12 至 24 個月內帶來相當於特斯拉目前規模的年化營收，大約 950 億至 1,040 億美元。
報告預期不會提供的內容
8 月發布財報的公告並未承諾提供特定程度的部門細節，而 SpaceX 在 IPO 前的揭露中曾呈現混合的部門業績，AI 相關業務先前更曾出現營運虧損。投資人被提醒應關注實際公佈的業績，而非發布前的預估數據；現金使用、資本支出、部門經濟效益、Starlink 採用情況、發射活動與政府營收，都是值得關注的重要數據。由於在財報正式提交前相關數字仍以預測形式流傳，CBS News 將這份報告標記為評估 SpaceX 作為上市公司規模、支出優先順序與表現的首個基準。
近期即將到來的關鍵時程
除 8 月 4 日發布財報外，規模約 1,000 億美元的閉鎖期到期日預定於 8 月 6 日，將對股價形成短期賣壓。8 月 4 日美東時間下午 4:30 的法說會網路直播，加上隨後的閉鎖期事件，將為該股票設定下一個可驗證的檢查點。
分享這篇文章
