尼泊爾市場再度走跌
尼泊爾黃金與白銀交易商聯合會（Federation of Nepal Gold and Silver Dealers' Association）表示，週三黃金交易價格為每拖拉 287,100 盧比，低於週二的每拖拉 288,000 盧比。每拖拉下跌 900 盧比延續了本週稍早開始的下跌趨勢。白銀也走弱，在尼泊爾市場下跌每拖拉 55 盧比至 4,500 盧比。
全球現貨金有望迎來五個月以來首次月線上漲
7 月 31 日，現貨金下跌 0.6% 至每盎司 4,076.53 美元，但本週有望上漲 0.6%，月線也將上漲約 1.7%，結束連續四個月的跌勢。8 月交割的美國黃金期貨下跌 0.4% 至 4,074.20 美元。KCM Trade 首席市場分析師 Tim Waterer 表示，該交易日反映出「略為偏空的基調」，主因獲利了結，以及美元出現溫和反彈，美元在前一交易日重挫 2.4%（創 2023 年 1 月以來最大單日跌幅）後上漲約 0.3%。他補充指出，金價「本月表現有所好轉」，因為買家在 4,000 美元附近的回檔時進場。
聯準會政策與中東緊張局勢影響前景
美國聯邦準備理事會（Fed）在週三的政策會議上維持利率不變，主席 Kevin Warsh 對下一步行動著墨不多。根據芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具，市場預期 9 月升息的機率為 63%，使市場持續關注持有零孳息黃金的機會成本。在中東地區，一架無人機襲擊埃及地中海岸達米埃塔港（Damietta）的兩艘天然氣船並引發火災，在美伊衝突擴大之際，為蘇伊士運河的航運帶來新威脅。BCA Research 分析師表示，從長期來看，地緣政治多極化與美國財政失衡將持續支撐黃金作為對沖美國資產的避險工具。
第 2 季珠寶需求下滑，買家轉向輕量化產品
根據世界黃金協會（World Gold Council）的報告，2026 年第 2 季黃金珠寶需求年減 17%，因高價使消費者轉向輕量化的產品。然而，受惠於價格上漲抵消銷量減少，上半年珠寶價值仍成長 22%，達 860 億美元。第 2 季全球黃金總需求與去年同期持平，為 1,269 公噸；上半年需求則成長 2%，估達 2,522 公噸，價值 3,800 億美元。黃金 ETF、金條與金幣的投資總和下滑至 262 公噸，其中 ETF 在該季出現 45 公噸的資金外流。
央行購金力道增強，回收供應下滑
官方機構在第二季淨增持 289 噸儲備，較去年同期成長 62%。礦產量預估成長 2% 至 966 噸，受惠於加拿大與智利的新增產出，抵銷了回收供應量下滑 6% 的影響，主因為消費者選擇持有既有黃金而非回售市場。世界黃金協會預期投資將成為下半年需求的驅動力，OTC 交易及亞洲投資可能扮演更重要角色，而西方 ETF 需求則與美國貨幣政策及美元走勢更加緊密連動。
下個關鍵節點
市場關注焦點將轉向九月美國聯邦準備理事會（Fed）會議，市場目前已將升息納入定價，同時關注達米亞塔事件後中東航運走廊的後續發展。
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