Morgan Stanley 將 Cisco 調降至中立評等
Morgan Stanley於 11 月 5 日將 Cisco Systems 的評等由「增持」下調至「中立」。分析師 Meta Marshall 表示，公司預期偏高，加上人工智慧業務面臨毛利率逆風，使其在財報公佈前可望上升的空間較小。11 月 5 日的另一篇報導將同一評等調整描述為由「買進」下調至「持有」。
Marshall 表示，Cisco 可能隨著獲利成長而持續增值，但也擔憂其表現可能無法超越「完整預期」，尤其考量迄今公佈的網路與網路安全業務獲利表現。她仍看好 Cisco 的基本面，但指出以目前水準而言，風險與報酬相當均衡。
Cisco 財報預定於 11 月 12 日公佈
根據 11 月 5 日的報導，Cisco 預定於 11 月 12 日公佈 2027 會計年度第一季財報。截至 11 月 7 日的知識快照，預定公佈的財報尚未發布，所審閱的報導中也尚未提供營收、調整後盈餘或其他已公佈的其他業績。
華爾街預期 Cisco 公佈 2027 會計年度第一季每股盈餘為 1.32 美元，較去年同期成長 32%。該數字是分析師預估值，並非已公佈的業績或公司財測。
估值與先前漲幅凸顯疑慮
根據 Marshall 的分析，Cisco 股價在此前 12 個月上升 43%，同期標普 500 指數則上漲 14%。這位分析師表示，Cisco 的本益比約為 19 倍，與標普 500 指數大致相符，並主張該公司由 AI 驅動的大部分評價倍數提升與市值擴張，已反映在股價之中。
這次降評並未消除 Marshall 對 Cisco 需求與 AI 機會的正面看法。相反地，反映了她的評估：網路需求改善及該公司的 AI 定位先前曾支撐股價，但高預期與 AI 相關的毛利率壓力在當時評級行動之際限制了上行空間。
預期與市場反應分歧
據當日報道，降評後 Cisco 股價於 11 月 5 日盤前交易下跌 2.9%。經審閱的報道未提供該交易日經確認的收盤價。
11 月 5 日報道引述的整體分析師共識為「適度買入」，依據是 11 個「買入」評級及 8 個「持有」評級。平均目標價為 137.50 美元，相較該分析採用的價格，隱含上行空間為 42.3%。Morgan Stanley 的 120 美元目標低於所引述的平均值，也較該分析師先前的 135 美元目標有所下調。
後續財報檢驗
Cisco 預定於 11 月 12 日公佈的第一財季財報，是下一個可驗證的重要里程碑。經審閱的報道所列重點包括已報道的共識 EPS 預估、Cisco 超越預期的程度，以及 AI 相關的毛利率壓力是否限制上行空間。這些都是公佈財報前的觀察重點，而非已報道的結果或公司預測。
分享這篇文章
